昭时投资李云峰:继续关注大消费 白酒行业并非穷途末路

白银大赛千万实盘资金派送中 2013年09月17日 14:08   来源: 金融界基金   网友评论(人参与

  金融界基金:大消费行业是普遍受到市场关注的投资热点,我们应如何从大消费行业中选择企业进行投资呢?而消费行业中,近期茅台的暴跌,您如何看待酒类企业未来的表现?

  李云峰:我们非常注重利用自己的财务技能,把财务的方法始终贯彻在分析的流程中。最开始财务筛选会包括两个范围,第一是纵向范围,从一个公司能拿到的最前端的信息招股说明书开始,到最近的财务报表等所有数据,尽量选择历史比较长的公司,数据越多把握性就越强。第二是横向比较,与其他公司做比较,不但包括中国的同类型的公司,还包括美国、英国、日本、德国、印度等全球其他证券交易市场上公司,编制在一起进行比较。财务上必须要过纵向和横向比较两关,一定要在量化指标上反应出优势所在。

  酒类是我们一直研究和关注的重点领域,它也是消费行业里面一个代表性行业,目前白酒受到食品安全和限制三公消费等因素的影响,整个行业会处在停滞发展或可能萎缩的状态,短期前景不是很明朗。但是在任何的时代,只要行业的规模足够大且没有新的替代品根本性的取代,短期的困境对优势企业来说都是一个非常好的扩张机会。白酒每天都在消费,也是中国人习惯性消费的酒精性饮料,行业本身的市场容量很大,从企业个体的发展来说,只要这个行业容量足够大,有强劲竞争力的公司,从长期角度来说,是一个很好的机会。

  金融界基金:您的投资逻辑是什么呢?您认为下半年A股的投资机会主要在哪里?为什么?

  李云峰:我们的投资策略是始终坚持在大消费行业里努力寻找具备良好经营管理能力的优秀公司并长期持有。这是因为经济周期对大消费行业板块的影响较小,其长期增长空间大,目前行业已基本处于充分竞争状态,企业在充分竞争中产生的竞争优势更可靠、更持久,随着时间的推移,这些有竞争优势的企业会显现出良好的扩张能力和盈利能力。

  下半年我们依然看好大消费板块,尤其是网络电子消费、医药消费、金融消费、食品饮料、纺织服装、交通物流等,都将是未来相当长一段时间内持续增长的行业。

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  专家:李云峰

【作者: 清石】 (责任编辑:张冰)

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