天生桥资产夏春:把握市场衍生确定机会 投资重执行

白银大赛千万实盘资金派送中 2013年10月31日 13:23   来源: 金融界基金   网友评论(人参与

  金融界基金:现在想问下房地产,因为大家一直非常关注这个问题,包括像三中全会要开了,它有很多政策,有些户籍制度改革,土地政策之类的,可能对房地产会有些影响,想请您谈下,不管是从商品房,还有城市综合体,这两方面讲,房地产可能会面对这些问题,或者投资机会之类的。

  夏春:房地产股票很大程度上取决于地产的销售速度,销量和价格又是紧密联系在一起,实际上在一年之前,我们当时是坚决看空房地产,但是从现在整个发展,先不讲股票了,最近各地的房价还在继续上涨,也就是我们一年前的看法实际上是错误的,为什么要讲这个呢,也就是说预测这个东西,是非常不靠谱的,值得庆幸的就是我们并没有基于这个预测去做投资,是有这个预测,但投资决策没有做,假设根据这个来做投资决策的话,会非常糟糕。

  夏春:这个里面讲一个道理,我们的投资决策都不会基于政策宏观的猜测,实际上历次的经验表明,至少我们自己没这个能力。房地产也比较复杂,特别是这里面涉及到时间问题,投资还是在于时间,如果咬定今后房价迟早会下跌,这句话一定会正确的,但对投资者没有什么意义。

  金融界基金:对,商业房地产方面,近期接触了一家房地产上市公司,它收购了一个物业管理公司,他们本身是做房地产相关产业的,他说他们会向物业管理方面进军,未来可能会向城市综合体的物业服务发展,我就在想,他们既然这么想,是不是说明这种城市综合体是商业地商有一定潜力,于是想请您谈谈对商业地产的看法。

  夏春:前些年就特别火,购物中心,各地造得非常多,这点很大程度是对百货商场的替代,这个趋势本身是对的,因为城市综合体讲究的是一种真正的体验休闲,吃喝玩乐一条龙,这个相对传统的百货是一个很大的进步,但是到了这个点上,有很多声音说所谓的 shopping mall建太多了,有没有过剩,确实我们也看到很多新建的shopping mall好像客流不好,所以会有分歧,你问我们的看法,我觉得挺难判断的,到底这些建的多还是不多,现在有个趋势,现在越来越多的shopping mall看似火爆,但实际上以餐饮为主,所以这东西是两方面,一方面是静态看建筑多不多,第二方面取决于建筑之后,有没有好的东西把它填进去,就像以前想到的方式是填餐饮,我举个例子,其实很多时候过剩不过剩是相对的事情,假设大家没想到餐饮这个东西往里面填,实际上shopping mall 早就过剩了,但是过剩不过剩是动态的,发现可以往里面填餐饮,发现shopping mall至少也不亏本,所以这个里面,我们现在主力是餐饮,但是不排除说马上有人突然间想出一个更好的东西,shopping mall肯定又不过剩了,但是如果说你没有想到新的东西,静态看的话,肯定是过剩的,所以这个事情,过剩不过剩,永远不能简单地说,实际上是会变的,我觉得本质上比较难把握,但是另一方面相对比较确定的事情,在于你现在不管是商业地产还是住宅,这些年确实从数量来说增长得非常非常多,不管怎么样,这么多房子放在这里子,就这点是确定的,基于确定的事情可以想出很多事情来,第一反应可能是房子装修服务,实际上就是刚才说的物业管理服务,更高品质的管理服务,针对这些存量的东西,衍生出的消费,现在还比较少,刚开始的话,这些方面我相信都是很好的投资机会,比如说,像前些年,各个百货,shopping mall搞电影院了,不管怎么样,去做影院投资,比如说万达进入影院,华谊兄弟(行情,问诊)进入院线,已经这么多电影院了,我再去做电影院投资,事情到底合适不合适,说实话是比较难判断的,因为这东西也是动态的,如果有好电影的话,电影院永远都有价值,如果哪天拍片子特烂,谁都不想去看,这个电影院肯定过剩,但是有一点是确定的,不管怎么样,你这么多影院造出来了,屏幕这么多,那是一定要有内容去填,好的传媒,影片,能够受益,这是确定的,影院投资受不受益,其实我不知道,很难判断,但是和它衍生的服务,往里填的东西是受益的,因此一个很简单的事情,早年张艺谋拍《英雄》,当时创了华语片过亿的票房,觉得了不得,现在随便一个片子,也整了六个亿的票房,这你没办法,事实上这些年,从这点来讲,这些传媒公司,上涨其实也不是完全瞎涨,事实上票房是不断地超预期,从《泰囧》开始,当时还觉得是一个特例,莫名其妙的,但实际上,有点特别情况,但也有一个趋势。

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【作者: 清石】 (责任编辑:张冰)

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