4500点前谨慎乐观 分化行情下精选个股

2015-07-22 09:02:07 来源:第一财经日报 作者:张志斌

  上证指数周二(7月21日)收盘终于站上4000点整数位,沪深主板指数和创业板指均走出了四连阳。尽管如此,后续几个交易日指数涨幅不断收窄以及成交量缩减,又使得市场各方对于股指后续反弹的高度存在争议。而对投资者而言,近期最为关键的或许就是精选个股了。

  从周二全天走势来看,尽管早盘指数出现小幅低开,但很快就在买盘的推动下出现震荡回升,并立即站上4000点整数位。午后尽管一度出现冲高回落走势,但跌势较缓,各指数仍保持红盘报收。上证指数最后报收4017.67点,涨幅0.64%,成交6464亿元;深成指报收13315.56点,涨幅0.86%,成交5606亿元;创业板指数报收2882.90点,涨幅1.21%,成交1485亿元。

  对于股指后续的走势,市场专业人士存在明显的分歧,即便一些知名的策略分析师的观点也是大相径庭。

  如安信证券首席策略分析师徐彪认为,当一个极端空头市场转回正常的过程中,大概率会发生什么?上涨。股谚云:行情在犹豫质疑中前行。过去一周,几乎所有机构都偏悲观,相信这会是最好的反向操作窗口。

  向未来看半年,细数可以买入的力量:地方版养老金三万多亿元集中到中央,理论上可入市资金一万亿;上市公司从净减持方忽然转为增持,被动增持加上主动增持近2000亿元。整个私募行业仓位很低,根据草根调研估算,总规模3.89万亿元的私募仓位极低,极端悲观的情绪回归正常过程中,有望带来近万亿的增量资金。

  与此同时,成建制可以卖出的力量:公募可以降仓位,但是过去两年的经验看,公募做相对收益为主,早已习惯不去大幅调整仓位。国家队可以卖出,香港1998年的经验是国家队锁定筹码长达两年,这次预计至少能稳半年。半年内如果出现大幅卖出,相信一定是指数已经上穿4500点,甚至突破5000点。

  徐彪因此认为,4500点之前保持乐观,4500点以上再来更新观点。

  而申万宏源(行情000166,咨询)证券首席策略分析师王胜等则认为,A股市场需要“重建”,2015年下半年的主旋律是“震荡分化,休养生息”。短期主导市场风险偏好的核心因素是管理层“后救市”时期的政策选择,部分资金利用“救市底”形成的看涨期权做多,存量资金仓位大幅提高之前反弹仍可能持续,但纯粹博弈性的反弹并非长久之计,A股市场需要重建。

  表面上,当前A股市场的矛盾体现在:“互联网+”跌下神坛后,新的龙头板块尚不明确;救市筹码如何退出仍有较大不确定性;停牌公司仍超过600家,市场可能并未出清;两融和股权质押风险并未完全消除。而本质上,化解这些矛盾需要A股市场在资金供需、市场信心和估值体系上进行“重建”。

  拉长时间来看,大类资产配置格局仍有利于股权;未来货币政策的本质依旧是“中国版QE”;中国推进改革发展、新经济仍是必行之举,仍需要资本市场繁荣辅助。王胜依然认为,从一年以上的周期看,“慢牛”可以期待。但慢牛以重建为前提,而重建需要时间,因此“震荡分化,休养生息”是2015年下半年市场的必然选择。

关键词阅读:重建 仓位 行情

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