凯纳陈曦:国内首只灵活杠杆量化多策略基金

2015-07-24 10:11:28 来源:私募排排网 作者:陈伙铸熊玉琴

  2015年上半年,凯纳资本旗下各策略产品表现出色,“凯纳进取2号”以51.54%收益名列管理期货基金组的第八名。旗下单账户同样表现出色,截止6月30日,由凯纳资本掌管的“凯纳迅猛龙”上半年收益为372.06%,高居第二名,累计收益为12.649114元。

  观察发现,截止6月1日,“凯纳迅猛龙”今年来收益仅90.47%,累计净值为5.103869元,接下来6月下旬股指期货风云突变连续暴跌,反而为其提供了弯道超车的良机,其策略迅速反应转多为空,6月底累计净值大幅飙升至12.649114元,单月上涨147.83%,成功逆袭。而进入7月后,该账户继续大幅飙升,截至7月22日,该产品累计净值已经高达17.5634.

  凯纳资本表示,公司有一套自己的量化择时模型。今年上半年做了20多个品种,但主要收益来自于股指期货,并且上涨和下跌行情都做对了。“我们产品最大的特点就是很稳定,不论行情是涨和跌,都能稳稳的获利。” 凯纳资本强调。

  享受牛市的高波动率 对冲规避股灾暴跌

  私募排排网:贵公司2015年上半年获得高收益的主要原因?

  陈曦:主要是因为我们坚守量化投资的原则,永远以风险控制为第一位的投资理念所导致的,我们通过量化、对冲、分散这三个方法把股市的系统性风险非常完整的对冲掉了。

  其次,由于控制了风险,今年上半的股市波动率是处于历史高位中,这种波动率是非常适合量化策略表现的。所以我们既享受到了这波牛市的高波动率,又很好的对冲规避了6月份开始的暴跌,所以我们上半年的收益比较可观。

  私募排排网:贵公司上半年主要操作回顾?

  陈曦:我们主要有三大类策略,量化对冲、量化CTA、固定收益。这三大类策略的收益风险特征都不一样。量化对冲策略我们坚持的是无风险敞口的多因子选股交易策略。量化CTA主要是期货市场的趋势跟踪策略,今年主要收益来自于股指期货。固定收益包括打新股、期现套利等交易策略。

  最早发行量化CTA产品 策略多样性处于国内领先地位

  私募排排网:贵公司在CTA上取得了非常好的业绩,近几年收益都非常优秀,公司在CTA上主要的优势有哪些?

  陈曦:首先、我们是国内最早发行量化CTA产品的阳光私募,我们在CTA领域的积累是最深的,包括我们对策略的理解,对市场和波动的认识,对风险的理解。从2011年开始实盘交易以来,我们经历了各种各样的股指期货和商品期货的波动性变化,我们对于策略的生命周期管理比较有经验,经过实战我们形成了一套完整的基于策略管理体系,包括策略入库、交易上架、交易下架、策略淘汰一个完整的管理体系。

  其次,我们在策略研发人才上的持续投入,包括我们连续两年举办的广东省高校金融建模大赛,为公司提供了源源不断的策略研究人才,目前为止我们已经拥有了实盘策略近200套,在策略的多样性上处于国内领先地位。

  私募排排网:贵公司CTA上主要采取的策略有哪些?优势策略有哪些?

  陈曦:我们的策略主要有短线中线和长线三种,我们优势策略是中短线的日内交易策略,我们70%以上的交易是日内完成的中短线策略。中短线策略的是所有策略中收益风险比最高一类策略,所以中短线策略越多,产品的收益风险比就越高。

  私募排排网:贵公司在相对价值策略上表现如何?优势何在?

  陈曦:我们市场中性的量化对冲策略也表现非常好,在2014年的全年的最大回撤只有3.5%。被多家机构评为全国十佳量化对冲产品。2015年上半年,我们的年化收益也达到了40%,最大回撤4%以内的水平。

  我们的优势是我们的因子比较多样化,更多的偏向于统计类型的因子,这导致我们跟其他传统的量化对冲产品有一定的差异性,也是我们策略风险较低的原因。

  国内首只灵活杠杆量化多策略基金

  私募排排网:贵公司发行的首只灵活杠杆量化多策略基金,主要处于什么原因?

  陈曦:主要有几个原因,在国内传统的阳光私募里面,存在如下几个问题;

  传统的阳光私募产品数量非常多有20-30只产品是很正常的,但是这些产品业绩存在良莠不齐的现象,有些产品业绩好,有些产品业绩不好,甚至有些私募用后面发行的产品为前面产品接盘的现象,让客户不知道该如何选择最好的产品。所以我们发行这一只产品成为我们的主打旗舰产品,让我们的客户不要伤脑筋选那一只产品购买,我们这只产品是永续的,我们会让他存续20年以上,让客户看到我们长期的业绩到底好不好。

  量化基金来说,分散是最重要的理念,所以这只产品是多策略的,包括量化CTA、量化对冲和固定收益,这三个策略的本身的相关性很低,也就是说这三个策略很难同时发生亏损,非常适合放在一起做组合投资,可以有效的提升策略的收益风险比。

  第三、关于杠杆,国内的阳光私募产品管理型和结构化泾渭分明,而国外主流的对冲基金都是可以灵活加减杠杆的,对于有利的机会可以随时的增加杠杆,当没机会的时候就把杠杆降下来,这样能达到收益风险比的最大化。凯纳荣耀可以实现灵活的增加和降低杠杆,同时可以灵活的调整策略配置的比例,争取最大的灵活性可以保证产品的稳健性,规避各种黑天鹅的风险。

  私募排排网:该产品的特点和优势如何?

  陈曦:产品有三大特色:

  1、量化多策略产品,回撤风险要比一般产品小;

  2、灵活配置策略比例,有效提升资金效率;

  3、灵活增减杠杆,提供产品收益率;

  产品有如下优势:凯纳是国内少有的量化CTA和量化对冲策略都是国内前十名的对冲基金,在产品的风险管理上有独特的见解和风险控制能力。凯纳阳光化历史业绩已达三年,在国内属于最早一批量化对冲基金。凯纳所有开发的策略与市场其他量化策略有较大的差异性。可以提供给客户低相关性的具有量化收益风险特征的产品。

  反弹属于政府救市导致的超跌反弹

  私募排排网:贵公司如何解读近期市场的暴跌?

  陈曦:这轮暴跌可以说是不可预测的系统性风险的释放,凯纳产品在暴跌中不但没亏反而小赚,充分说明了量化策略在应对不可预测的风险时的抵抗风险的能力是非常强的。

  私募排排网:贵公司如何解读近期市场反弹?如何解读政府的救市措施?

  陈曦:反弹属于政府救市导致的超跌反弹,应该说本轮救市的力度和措施的强度时历史罕见的。救市是必要的,但是不应该过度,特别是在交易规则上不可轻易修改。

  私募排排网:贵公司对未来行情是怎样判断的?原因?

  陈曦:量化投资不判断未来市场的方向,但是市场较高波动性应该还将存在一段很长的时间,比较适合量化投资。

  私募排排网:未来市场上主要存在哪些风险点?

  陈曦:个人觉得风险点有几个,首先是实体经济特别是消费的下滑,经济转型存在失败的风险。其次是中小板的高估值不可持续。

  成为国内第一流的量化对冲基金

  私募排排网:贵公司的目前情况介绍?管理规模情况?

  陈曦:公司目前已经有接近20人的研究团队,整个研究团队背景都是数理和计算机背景。目前管理资产规模超过10个亿。

  私募排排网:团队情况介绍?

  陈曦:凯纳资本是由众多具有海外背景和国内证券期货领域资深投资人组成,大部分策略师毕业于清华、复旦、美国宾夕法尼亚大学等海内外知名学府,并在国际著名金融机构(摩根斯坦利、黑岩集团、暗池等)和量化研究机构任职,长期受先进成进的国外量化交易理念熏陶并拥有与之相匹配的成功商业化实战经验。

  私募排排网:贵公司的投资理念及风格?选股标准?

  陈曦:量化投资的理念,偏好低风险稳健收益的风格。我们的选股采取量化多因子模型选股,严格按照模型策略交易。

  私募排排网:贵公司的风险控制?

  陈曦:我们有完整的风险控制系统和体系,在软件、硬件、交易策略、产品交易等全方面都有系统的风控。

  私募排排网:贵公司未来的发展规划是什么?

  陈曦:我们的愿景是成为国内第一流的量化对冲基金,希望为客户提供长期稳定的收益。

  私募排排网:公司未来产品发行的规划如何?

  陈曦:未来发型产品以凯纳荣耀为主要的产品发型主体,以持续营销为核心,不会再发行太多的新产品。

  个人简介

  英国斯特拉斯克莱德大学硕士,国信证券(行情002736,咨询)资深研究员,长期从事股票期货量化交易策略研究,具有深厚的交易功底,主要为团队设计交易策略和对研究员开发交易策略的评估。

关键词阅读:私募 杠杆量化 多策略基金

10秒开户 盈利宝基金超市 [an error occurred while processing this directive]
更多>>
快来分享:
评论 已有 0 条评论
立即开户>> 发现-好产品
5月21日 盈利宝收益播报
4.33% 七日年化收益
盈活期

是活期储蓄的12.37
7x24小时随时取现,秒到账

7天 9.95% 七日年化收益
盈定期

是活期储蓄的28.44
7天 14天 30天 60天 可选

更多>> 基金收益排行
基金简称近3月涨幅费率交易