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私募基金:低估值绩优股是下半年热点

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2016-08-22 16:07:24 来源:中国证券报
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  蓝筹股上演脉冲行情

  中国证券报:如何看待近期市场走势?低估值蓝筹股行情能否持续?

  张可兴:在增量资金有限的情况下,持续发动蓝筹行情、一路高举高打的概率并不大,多半是进二退一缓慢推升的走势。但整体来说,我们更看好蓝筹股行情。事实上,最近主板表现优于创业板,盘面给出了一些启示。近期,以万科和廊坊发展(行情600149,买入)为代表的优质地产股强势上涨,说明优质地产蓝筹股已经得到资本市场青睐。我们相信随着银行、地产板块的爆发,资本会进一步寻找和挖掘更多的低估值蓝筹股。

  束其全:特别是对于体量巨大的国有产业资本而言,无论是从财务投资还是战略投资的角度出发,低估值而高分红或股权分散的蓝筹股吸引力非常强大,券商、保险、房地产、银行等低估值蓝筹股行情有望不断呈现。时下监管层正在努力抑制资产价格泡沫,尤其是对重组并购、泡沫炒作的严格整肃,股市各路资金都在主动规避估值过高、价格过高的纯题材炒作个股。因此,中小企业板和创业板获得资金支持的难度不断增大。由此,近期市场将时常出现低估值蓝筹股的脉冲式行情,而其他不受政策扶持、支持的产业,股票价格将会不断受到打压,这种格局决定了今后一段时间必然是沉寂行情。作为投资者要么参与低估值蓝筹股的脉冲式行情进行高抛低吸,要么离开股市休养生息。

  中国证券报:深港通开通已进入倒计时,对A股有何影响?

  张可兴:首先,深港通的开通将成为中国资本(港股00170)市场对外开放的一个重要里程碑,将与沪港通产生协同效应,以不同层次的资本市场及公司品种扩大两地股市“互联互通”后的国际影响力,增加A股被纳入国际主要股市指数的机会,促进A股估值体系和投资风格国际化,完善A股市场和港股市场的投资环境。同时,深港通开设会有增量资金入场,这是毫无疑问的。其次,港资流入不一定意味着股价上涨,深港通本身难以成为推动股价持续上涨的动力,最多起到催化剂的作用,最终股价表现如何是由上市公司基本面、投资者风险偏好以及资金面综合决定。

  束其全:深港通能否成为启动新一轮牛市的发令枪,这样的期盼不现实。目前来看,深港通对股市的影响更多的是概念上的,毕竟从批准到启动还有4个月时间。鉴史知今,从沪港通正式运行到今天交易情况来看,并没有给A股带来更多的增量资金,只是在很短一段时间内有一点点表现。由于目前市场后续增量不足,特别是券商板块利好的提前兑现,需要谨慎对待A股的短期行情。

  回归业绩和价值

  中国证券报:有观点认为,价值股走强是好兆头,下半年市场热点有望逐步扩散。对此如何看待?

  张可兴:2015年6月开始的快速下跌,给众多股民朋友上了一堂生动的风险教育课。选择股票时,如果只是听信消息、看概念,而不考虑企业的实际业绩和成长空间,当一轮熊市来临时,面临的将是巨大损失。因此,价值股走强是市场趋于理性的表现,是好兆头。下半年,热点扩散是必然的。随着目前A股中优质地产、金融股不断表现,以及钢铁、煤炭、有色为代表的供给侧股票发力,持续的赚钱效应会吸引更多资金挖掘新的价值洼地,结构性行情会向纵深发展。提醒股民朋友,要仔细甄别股票,对缺乏业绩支撑的题材和概念股一定要尽量远离。A股大背景尚不能确认熊市已经终结,在熊市中尤其后半段,纯粹概念股的下跌往往较为惨烈,大家要提高警惕。

  束其全:期望下半年市场热点能够逐步扩散只能是一种期盼,下半年市场热点必然存在低估值的绩优股中。我们建议投资者选择绩优成长型公司的股票,主要选择最近两年业绩连续增长、主营收入连续增长、每季度净资产收益率能够超越5%的股票建立股票池,在股票池中进行高抛低吸。运行这种策略,在这种脉冲式行情中往往可以获得丰厚利润。只要大盘能够维持在3000点以上不跌,根据我们的历史数据,坚持一年应该可以取得45%以上的收益率。

  中国证券报:下半年,哪些领域和板块值得关注?

  张可兴:下半年,股市会进一步回归业绩和价值,优质蓝筹和具有实际业绩支撑的成长股会轮番表现。受益于消费升级的细分领域是我们看好的机会,可从食品饮料、医药、白色家电、旅游和部分互联网企业中深挖。一些有实质利好的国企改革品种也会有好的表现机会,以煤炭、钢铁、交运、有色等为代表的受益供给侧改革的周期股可以深度挖掘。对这些投资标的,下跌是低吸的机会。概念和题材股可能会进一步分化,上半年上涨较多的次新股、锂电池、虚拟现实、自动驾驶等概念股,需要等到调整充分后,再寻找优质标的介入。此外,随着中国老龄化问题凸显,精准医疗、养老服务等医疗健康爱基,净值,资讯产业有可能成为A股热点。

  束其全:我们建议投资者应该和市场上的主流资金采用类似的资产配置思路,把大量资金分配到绩优白马股中,最好分配到绩优成长白马股中。寻找估值洼地,进行高抛低吸式的波段操作,下半年有望得到令人满意的收获。

责任编辑:高君 RF13786
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