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新上正基金张启昌:一生专注干好一件事 专业做交易!

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2016-10-25 09:07:35 来源:搜狐财经
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  排排君的话

  新上正基金旗下产品“融智-新上正百业旺1号”和“融智-新上正翔丰1号” 9月份收益率在私募排排网9月股票策略排行榜居前,为此私募排排网采访了新上正基金总裁张启昌。

  张启昌表示公司坚持灵活多变的投资策略和严格的风险控制,在对冲市场风险的同时为投资者获得合理收益。

  “近期,市场正处于一种弱有效状态,有开始回稳的迹象。由于市场具有存在的客观性,因此我们也会及时调整交易思路,灵活地针对市场改变投资策略和盈利模式,从而更优越地对冲市场的风险。” 张启昌透露。

  行情方面,张启昌认为从去年开始的“断崖式”行情一直到今年都维持着的横盘状态,形成了“L”型市场格局,但是一直没有再次跌破2638.3这个低点,A股市场近期处于底部回暖阶段。而预计的养老金可能在年底入市,最近出台的关于职业年金为代表的增量资金都可能入市,给市场带来新的资金。

  深港通也可能宣布开通这个利好也会刺激蓝筹股有一波行情,从而推动大盘上涨。因此年底行情可能会超出投资者预期,形成一波比较有想象力的反弹行情。

  采访实录

  私募排排网:贵公司团队情况介绍?研究员有多少?

  张启昌:公司拥有投研实力雄厚的专业团队,目前管理的资产约11亿元以上,主要投资于国内期货和证券。运用管理的资金进行金融投资的同时,公司专注为国内高端客户和企业提供专业化的财富管理方案,擅长宏观经济形势研究和市场数据分析相结合,近年来管理资产正收益明显。强大的研发实力、专业的交易团队、杰出的领军人物是公司的核心竞争力。

  公司研究员共有5名,其中投研核心是公司的执行董事兼总裁张启昌先生。

  投研核心:执行董事兼总裁张启昌

  张启昌先生作为深圳新上正基金管理有限公司的执行董事兼总裁,拥有超过20年证券、期货市场投资交易经验,并不断专注透析宏观经济及行业分析;目前基于行为金融波动的真义使用自主开发的CTP交易平台进行程序化证券、期货交易

  私募排排网:贵公司的投资理念是怎样的?

  张启昌:一生专注干好一件事,专业做交易,减少外界因素对交易思路的影响和干扰。

  通过对影响股价、商品定价的核心要素进行深入研究,运用量化跟踪模型,以相对价值套利的中性策略为主调,辅以宏观策略和事件驱动爱基,净值,资讯策略,以及战略与战术相结合的技术分析方法,在风险可控的情况下兼顾投资组合的多样性和灵活性,通过主动配置和对冲套利等多种投资方法的结合,优化风险收益比,以获取绝对收益,追求实现资产的长期稳定增值为依归。

  私募排排网:贵公司的风险控制是怎样的?

  张启昌:公司风险控制原则:

  A、系统风险是我们投资首要考虑的因素;

  B、不做我们看不懂和无法理解的行业公司;

  C、不盲从,适当的反向投资有利于获得较高的安全边际;

  D、公司通过资金管理及头寸管理降低资产持仓比例来控制产品的下行风险;特别是在净值低于面值的情况下将采用直接降低亏损仓位或增加盈利仓位;

  E、用时间控制能否按时达到预期目标,使用独立的利润率与资产比的相关性模型来进行风控评估。使用可控状态下的投资方式。以利润率作为敞口要素来实时监测投资流程的有效性。

  私募排排网:目前贵公司的投资策略是?

  张启昌

  1、投资决策必须遵循的基本原则:合法性原则、效率性原则、战略性原则、可操作性原则;

  2、根据宏观经济形势、证券市场运行周期及行业发展阶段等因素深度分析,确定资产配置策略,在以上原则、策略的基础上,具体的操作策略流程:研究部拟定行业配置、个股标的组合(即预投资股票池),基金经理并出具相应的投资报告(投资依据);

  3、投资部结合可操作性对上述投资组合进行审验,提出建议,并根据具体标的做出投资额度初步分配;投资部议案交由风控部评估并对应作出风控预案建议,通过后由风控委员会审核确认;议案最终提交投资决策委员会会审通过后,交由投资部实施;

  4、公司目前拥有完全自主开发的大数据算法量化策略系统,并且有独立的风控系统、后台监测系统、下单指令系统、纠正系统、交易系统和研发系统。

  私募排排网:你认为年底行情会如何演绎?

  张启昌:从去年开始的“断崖式”行情一直到今年都维持着的横盘状态,形成了“L”型市场格局,但是一直没有再次跌破2638.3这个低点,A股市场近期处于底部回暖阶段。而预计的养老金可能在年底入市,最近出台的关于职业年金为代表的增量资金都可能入市,给市场带来新的资金。另外深港通也可能宣布开通这个利好也会刺激蓝筹股有一波行情,从而推动大盘上涨。因此年底行情可能会超出投资者预期,形成一波比较有想象力的反弹行情。

  私募排排网:你看好哪些板块投资机会?

  张启昌:五大投资机会:

  1、新能源板块;

  2、人工智能板块;

  3、航天军工板块;

  4、低位质优的蓝筹股;

  5、真正匹配公司发展可持续外延式的资产注入等。

  私募排排网:四季度存在哪些不确定性风险?

  张启昌

  1、汇率变动的不确定性。如今A股与人民币汇率的联动性明显增强,特别是自“8.11”汇改到如今已满一周年,人民币贬值预期对A股的领先性非常明显,汇率对市场的影响开始显著。

  2、海外的不确定性因素。比如美联储加息预期的不确定性以及英国脱欧而引发的一系列影响。近年来,A股与全球市场的联动性也在逐步加强,而美国步入加息周期之后,美国因素对整体新兴市场的影响也越来越大。而英国公投脱离欧盟,也在一定程度上影响到中欧之间的贸易与合作。

  私募排排网:国庆期间一二线城市出台房地产调控政策,观点认为楼市资金会流入股市,你的观点?

  张启昌:房地产调控政策主要针对的是一、二线城市,而并非是全国范围内进行,难以形成全局性的影响。就中国经济现状而言,目前的发展依然离不开房地产市场,因此本次的调控是正常的回调降温,很难有大量资金从楼市中流出,即便有部分资金出逃,也不一定会进入股市。

  私募排排网:你是如何看待目前房地产状况的?

  张启昌:自2005年以来,国内的房价几乎一致保持上涨趋势,而每隔三年左右会出现一次向下调整,但是调整幅度并不是很大。但是这次的调控政策主要针对的是一、二线城市,具有局部性和针对性,市场管理者希望将资金引导到三、四线城市中去。此次对房地产市场的调控是希望一、二线城市过热的恐慌购买降温,希望房地产市场稳定健康地发展,当前楼市周期并没有走完。

  私募排排网:如何解读人民币加入SDR?

  张启昌:人民币纳入SDR将让中国打开资本账户,并由市场决定利率和汇率,这将给全球经济带来变革,同时对国内相关经济体的资本项目开放有一定的影响。但是,资本项目开放与国内金融稳定、内外经济统筹和金融安全等紧密相关,需要考虑国内金融发展的现实和金融稳定的内在需求,应该坚持循序渐进、内外统筹、掌控节奏、把握风险等原则,稳步推进资本项目开放,坚决守住不发生区域性和系统系风险的底线,确保金融稳定与金融安全。

  私募排排网:深港通年底启动,会否出现类似于沪港通启动时的牛市?理由?

  张启昌:深港通开启之后,很多港资偏好于A股市场蓝筹和稀缺性标的的喜好应该还会延续,因此有望带来新一波蓝筹行情。而目前股市正处于底部回暖阶段,深港通也可能催化出比较大的反弹行情。但是中长期来看,内地中小创板块依然处于“慢熊”消化高估值的过程,深港通不会改变其本质,因此对于能否演变成新一轮牛市还应持有谨慎的乐观态度。

  私募排排网:如何解读债转股政策?对股市会产生哪些影响呢?

  张启昌:债转股是国家积极稳妥地降低企业杠杆率的一个重要举措。债转股政策的推出,无疑有利于市场形成流动性维持相对宽松的预期,并缓解市场对信用债风险的担忧,短期内明显提升了市场的风险偏好,对A股反弹具备助推作用,同时也具备主题投资价值。

 

责任编辑:高君 RF13786
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