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独家!2017上半年中国私募基金收益分析报告!

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2017-08-18 13:26:51 来源:私募排排网

  本报告主旨在于在私募排排网中国对冲基金策略分类体系框架下,对中国八大策略私募基金(境内)和中国海外对冲基金在2017上半年的收益表现进行一个汇总分析,以便投资者能够对各类产品在2017年上半年的私募业界的业绩表现有一个综合的了解。

  本系列报告的数据来源于私募排排网,统计分析了2017年1月前成立且2017年6月有在私募排排网申报更新净值数据的私募基金(不包括分级子基金)共8789只。

  收益分析

表1:2017年上半年八大策略私募基金整体收益及产品分布,数据来源:私募排排网数据中心,截至2017年6月底

  表1:2017年上半年八大策略私募基金整体收益及产品分布,数据来源:私募排排网数据中心,截至2017年6月底

  从八大策略的收益表现来看,各大策略平均收益都位于-1%到3%之间,平均收益率区间较窄,平均收益0.79%,整体上给投资者带来正收益。在八大策略中,产品占比率最高的股票策略私募基金平均收益最好为2.84%,管理期货平均收益最低为-0.81%。而通过中位数分析我们可以看到50%以上的股票策略,组合基金,固定收益,复合策略,宏观策略类基金的半年度收益为正,其中以固定收益类的收益中位数最高,股票策略类次之。同时也可以看到50%以上的相对价值,事件驱动,管理期货类基金的半年度收益为负,其中以管理类期货收益中位数最低,事件驱动类私募基金次之。

表2:2017年和2016年八大策略收益及排名比较,数据来源:私募排排网数据中心,截至2017年6月底

  表2:2017年和2016年八大策略收益及排名比较,数据来源:私募排排网数据中心,截至2017年6月底

  从2017年半年度和2016年八大策略的收益对比来看,2017年度中国私募基金的各大策略收益区间收窄在-1%到3%范围之内相比于2016年宽收益区间为-6.19%到22%。有此可见私募基金整体收益趋于稳定,宜以守势为主,择时而动。2017上半年整体收益水平0.79%超过上年全年整体平均收益-2.39%约3.18个百分点。

  各个策略的上半年收益排名变动比较大,管理期货变动幅度最大,从平均收益第一22%变为收益最低-0.81%,同时股票策略从去年的最后一名-6.19一跃而为现在的第一名2.84%。组合策略也从去年的排名第七变为第二,固定收益类依然保持收益第三的位置。

  规模分析

  根据私募排排网数据中心已有的所有私募数据,不仅仅局限于隶属于八大策略的私募基金,我们建立了数学金融模分析了2016年和2017年每月新发行基金规模的数据如下。我们可以看到2017每个月的新发行规模都同比大幅度减少。

表3:2017年和2016年每月新发行资产规模对比,数据来源:私募排排网数据中心,截至2017年6月底

  表3:2017年和2016年每月新发行资产规模对比,数据来源:私募排排网数据中心,截至2017年6月底

  TOP 10% 基金收益分布分析

  表4中我们可以看到2017年所有基金中收益TOP顶尖10%的基金分布情况,其中事件驱动平均收益率最高,股票策略和管理期货策略分居第二和第三,所有策略皆有21%以上的收益率。同时股票策略,复合策略和事件驱动策略进入top10%收益的数量最多,固定收益和宏观策略最少。进入top10%的各大策略在其中基金总数中的占比以股票策略第一,事件驱动和宏观策略分居第二和第三,而以固定收益的比例最低,相对价值,管理期货,组合基金的比例都低于4%。

表4:2017年收益TOP 10%的基金分布,数据来源:私募排排网数据中心,截至2017年6月底

  表4:2017年收益TOP 10%的基金分布,数据来源:私募排排网数据中心,截至2017年6月底

  Bottom 10% 基金收益分布分析

  表5中我们可以看到2017年所有基金中收益BOTTOM垫底 10%的基金分布情况,其中组合策略和股票策略最低,复合策略次之,其他策略都是低于-13%的收益率。进入Bottom 10%的各大策略在其基金总数中的占比以事件驱动最高,股票和管理期货次之,而以固定收益比例最低,相对价值和组合基金比例都不到5%。

表5:2017年收益BOTTOM 10%的基金分布,数据来源:私募排排网数据中心,截至2017年6月底

  表5:2017年收益BOTTOM 10%的基金分布,数据来源:私募排排网数据中心,截至2017年6月底

  海外基金

  私募排排网数据中心记录在库的在2017年1月前成立,且2017年6月有净值更新的的中国海外私募基金有23只。由于投资者们对于海外市场日益关注,我们在这里将海外基金从前面八大策略的分析中剥离出来,单独成一小节,以此一窥中国海外对冲基金的收益表现。报告中的中国海外对冲基金是指具有大陆背景的投资管理团队在海外(主要是香港、新加坡以及开曼等地)注册运作的对冲基金产品,这些产品的投资范围是在香港乃至全球市场。据私募排排网统计,中国海外对冲基金在2017年取得的平均收益为14.41%,大幅跑赢境内大部分产品的平均收益水平。

2017年上半年和2016年中国私募基金(境内)和中国海外私募基金收益对比,数据来源:私募排排网数据中心,截至2017年6月底

  2017年上半年和2016年中国私募基金(境内)和中国海外私募基金收益对比,数据来源:私募排排网数据中心,截至2017年6月底

  股票策略

  2017年上半年市场风格明显,上证50,“漂亮50”领涨,沪深300中小板指震荡上行和创业板震荡下行。风格选择和择时交易成为上半年股票选股策略中非常关键的课题,不少之前业绩不错的基金在这一轮风格变换中败下阵来,同时也造成了一批私募新星。整体来说资金更加追逐稳定的大盘价值股,好的经营稳定的行业领袖公司受到了资金的追捧,造成了一波漂亮50的上升行情。 本报告将从整体收益、新发行规模情况、月度收益表现、盈利分布、亏损分布等角度对股票策略私募基金在2017年上半年的情况进行剖析。

  总体收益情况统计汇总

  根据私募排排网数据中心的结果显示,成立时间在2017年1月之前而且2017年6月有进行净值披露的股票策略私募基金有5258只,其2017年上半年的收益平均值为2.84%,中位值为1.22%,平均收益在八大策略中排名第一,同期2017年六月份沪深300指数年化收益为10.78%.平均来说没有跑赢沪深300。在八大策略中处于第一的位置。

  其中年度收益最大值为112.16%,最小值为-68.6%,收益首尾差为180.76%。在5258只产品中,4803只产品获得实现正收益,占比91.35%,429只产品收益为负,26只产品收益持平。 绝大多数的股票策略都获得了正收益。从2017年上半年中国股票策略私募基金总体收益情况图中我们可以看到大量的股票策略基金的收益集中在-10%到20%之间,这部分的占比为86.48%。

2017年上半年中国股票策略私募基金总体收益情况,数据来源:私募排排网数据中心,截至2017年6月底

  2017年上半年中国股票策略私募基金总体收益情况,数据来源:私募排排网数据中心,截至2017年6月底

  每月新发行规模情况汇总

  2017年年初4个月发行规模相比2016年显著增加。而5月,6月新发行基金规模则逐渐减少。6月份新发行规模非常小。

表6:2017年上半年和2016年上半年新发行规模对比,数据来源:私募排排网数据中心,截至2017年6月底

  表6:2017年上半年和2016年上半年新发行规模对比,数据来源:私募排排网数据中心,截至2017年6月底

2017年上半年和2016年上半年新发行规模对比,数据来源:私募排排网数据中心,截至2017年6月底

  2017年上半年和2016年上半年新发行规模对比,数据来源:私募排排网数据中心,截至2017年6月底

  月度收益情况

  从下面2017年上半年中国股票策略私募基金的月度收益情况我们可以看到,收益保持震荡模式,但始终保持在-2%到3.6%之间。

表7:2017年上半年和2016年上半年月收益情况分布对比,数据来源:私募排排网数据中心,截至2017年6月底

  表7:2017年上半年和2016年上半年月收益情况分布对比,数据来源:私募排排网数据中心,截至2017年6月底

2017年上半年和2016年上半年月收益情况分布对比,数据来源:私募排排网数据中心,截至2017年6月底

  2017年上半年和2016年上半年月收益情况分布对比,数据来源:私募排排网数据中心,截至2017年6月底

  盈利的分布情况

  在2017年上半年度获得盈利的股票策略私募基金占绝大多数,占比91.35%。

  具体统计结果如下图所示:

2017年上半年盈利情况分布图,数据来源:私募排排网数据中心,截至2017年6月底

  2017年上半年盈利情况分布图,数据来源:私募排排网数据中心,截至2017年6月底

  亏损情况统计汇总

  根据私募排排网数据中心的数据分析结果显示,亏损的产品占产品总数8.65%,最大亏损为-68.6%,具体统计结果如下图所示。

2017上半年中国股票策略私募基金亏损情况,数据来源:私募排排网数据中心,截至2017年6月底

  2017上半年中国股票策略私募基金亏损情况,数据来源:私募排排网数据中心,截至2017年6月底

  总结

  2017年股票市场整体向上,超过9成产品盈利,风格明显,市场逐渐修复向上运行。大盘股特别是各大龙头企业,绩效好的大企业受到资金的追捧,价值投资逐渐凸显,投机套利受到一定打压。股票市场为国家经济改革,响应国家号召大力发展金融市场,提高市场资金利用率,优化资产配置起到了铺垫作用。中国私募基金也逐渐趋于理性,开始加大策略研发的投入,可以看到缺乏自己独到研发力量和见解的私募会逐渐被市场淘汰,市场逐渐孕育一些真正有真知灼见的私募基金。未来不仅仅是剩者为王,智者方能长久。

  声明:

  由于对于考察基金筛选条件的设定以及近期更多的私募在私幕排排网申报数据,所以本半年度系列报告与本机构发表的月报的数据会有一些不同。本系列报告采用截止至发表日所获得的数据样本进行分析。

  本报告信息均来源于公开资料,我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考,并不构成对所述相关产品购买的依据。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。

  本报告仅向合格投资者传送,未经私募排排网研究中心书面授权,本研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品,或再次分发给任何其他人,或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。如欲引用或转载本文内容,务必联络私募排排网研究中心并获得许可,并需注明出处为私募排排网研究中心,且不得对本文进行有悖原意的引用和删改。如未经本公司授权,私自转载或者转发本报告,所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担。本公司并保留追究其法律责任的权利。

  文章来源:微信公众号排排网官微

 

责任编辑:高君 RF13786
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