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盛世投资赵元奇:政府引导基金向市场化专业化国际化演变

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2017-09-28 14:23:53 来源:投中网

  2017年9月25-26日,由投中信息和投中资本主办、投中网协办的“第11届中国投资年会有限合伙人峰会”在深圳隆重举行。本次年会以“重塑世界格局的中国力量”为主题,通过两天两场峰会,深入探讨国家战略性新兴产业发展规划意图与中国LP市场趋势与机会、中国VC/PE机构发展。来自知名投资机构、高新技术企业、母基金、政府引导基金、上市公司、保险资金、财富管理机构等众多参与方,展开深入探讨与交流,梳理中国VC/PE投资市场现状、判断行业未来走势、探讨市场发展格局,为中国LP市场投资理念及策略调整提供参考与借鉴。

  盛世投资合伙人赵元奇在主题演讲中表示,近三年以来,政府引导基金有了非常明显的发展变化。

赵元奇

  首先是市场化。政府引导基金的资金的来源不仅仅是财政资金,在母基金层面就已经开始配置金融机构、国有企业、民营企业。

  第二是专业化,从原来的政府行政部门管理逐渐演变为委托专业的基金管理公司来管理,甚至委托专业的民营机构管理。

  第三是国际化,部分地方的政府引导基金已经开始参与到境外的项目投资,配合国家“一带一路”的政策发起境外基金。另一方面,外资的基金也会参与到部分地方政府引导基金之中。

  以下为赵元奇在“第11届中国投资年会有限合伙人峰会”上演讲实录,投中网编辑整理:

  2002年北京中关村(行情000931,诊股)发起设立了具有引导性质的投资基金,这个基金的模式是没有限制规模,以跟投方式参与到市场中来。2015年中央十部委共同发文,允许国家和地方政府设立政府引导基金,2016年国家开发银行和苏州市政府设立了第一只母基金模式的政府引导基金。2016年底设立的政府引导基金超过900只,基金的规模是2.3亿元。时间上来看,增速最快的是2016年,规模和数量分别都超过了200%和300%。这个统计是上周末刚刚拿到的数据,仅供参考,国家发改委系统里备案的政府引导基金数量已经超过了1078只。

  从政府引导基金的形式来看,2014年国家层面设立了国家级别的政府引导基金,到2017年国家层面陆陆续续设立的政府引导基金超过8只,我们粗算了一下,国家层面的政府引导基金规模接近1万亿。许多乡镇政府也发起设立了政府引导基金。

  政府引导基金的发展特点

  具体来说,政府设立政府引导基金主要是引导社会各类的资金汇聚到相应的区域,并且在当地的优势产业或是产业政策的落实上给予资金的配置。这是比较明显的意义。

  从咱们国家政府引导基金发展的趋势上看,尤其是近三年以来,市场化的趋势非常明显,什么样的市场化概念?资金的来源不仅仅是财政资金,很多地方政府注意到,在母基金层面、在政府投资基金层面就已经开始配置金融机构、国有企业、民营企业,资金来源市场化的趋势非常明显。然后是政府引导基金的决策机制相应的市场化。

  第二个比较明显的趋势是专业化,从政府行政部门管理逐渐演变为委托专业的基金管理公司来管理,甚至委托专业的民营机构管理,这个可以说是非常大的变化。

  第三是国际化,部分地方的政府引导基金已经开始参与到境外的项目投资,或者是境外基金的设立发起,也是配合国家“一带一路”的政策。另一方面,我们注意到境外的基金、外资的基金也会参与到部分地方政府引导基金设立,国与国之间在资金层面的合作会越来越多,这是国际化。国际化另外的趋势也可以注意到,政府引导基金管理机构的国际化。

  随着政府引导基金发起设立得越来越多,2015年开始,全国开始设立基金小镇,基金小镇的配套对当地的招商引资有了很多的帮助。

  政府引导基金的前景展望

  经济的发展在一定程度上需要创新驱动,这个驱动下,政府引导基金简单划分为三个模式,初期是创投引导基金,投资VC阶段的基金,2014年开始,部分引导基金开始投产业基金,去年开始投城市综合发展引导基金。

  创新这一块,目前通过母基金、直投基金、金融咨询、创业孵化等汇聚成各类的创新资源,通过孵化+创新、产业+资本、基地+基金,实现资本+服务+资源的创新创业创投生态闭环。苏州是比较典型的案例。

  创新创业方面我们可以看到,监管日趋严格,2016年之前基金管理人的分级和备案不会少。二是地域限制不断放宽。

  产业引导基金的参与方式有产业资本、国有平台和上市公司,以产业转型升级的痛点为出发点,产业引导基金倾向于和当地的产业龙头合作,与上市公司合作。

  目前我们看到最新的模式,刚才提到城市综合发展引导基金,是结合了基础设施建设、产业抽象及创投三个模式,通过这样的模式使得产业投资、创新、创投结合在一起协同发展,待会儿会有两个案例。

  管理规模超过700亿 投资100个GP

  以上是我们对中国政府引导基金简单的介绍。接下来用简短的时间介绍一下盛世投资,目前管理的规模超过700亿,我们作为母基金管理投了100只GP,对500基金进行尽职调查,700亿的管理规模,受托管理25只财政属性的政府引导基金,部分地区是地方种子基金。通过100多只基金投了将近1900+企业股权。

  这是基金和直投的项目,我们核心的优势是专业,盛世投资受托管理第一只集成电路行业的基金,应该说是国内很多的第一。2012年开始随着政府引导基金在各地的发起设立,与各个地方政府的合作非常良好,通过参与国家层面的法规、标准制定,也参与了国家层面一些评审。到目前为止我们还是民营机构,不依附任何企业集团,这样在地方政府引导基金管理的时候不会有利益冲突。

  目前盛世投资总部在北京,覆盖湖北、湖南、江苏、上海、浙江、海南、广东等。刚才提到20000多平米的孵化器,主要是以中早期母基金的模式,发起提供相应的服务。

  刚才提到我们设立第一只文化产业服务基金,我们有专业的团队服务,有集成电路产业方向,在科技行业深耕细作。医疗健康方面也有团队在医疗健康领域母基金的发起。刚才提到的城市综合协调发展里面我们有相应的案例。

  接下来我把江苏的业务跟各位做一下介绍,我们在江苏连云港(行情601008,诊股)发起设立了上合国际物流园发展基金,总基金计划是200亿,其中60%是用来做基础设施投资。南京江北新区也是城市综合性协调发展,总共的规模200亿。江北新区下设有两个直投基金,分别是通用航空产业投资基金和服务贸易创新发展基金,都是20亿的规模。

  在江苏北部重镇徐州老工业基地产业发展基金也是20亿的规模,重点关注产业方向。南通发起设立了江海产业发展投资基金,20亿的规模,这个基金也是重点投产业方向。泰州市设立产业投资基金,基金规模是50亿,泰州市母基金目前还是聚焦于产业方面。

 

责任编辑:高君 RF13786
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