金融界首页 > 私募频道 > 私募观点 > 正文

创东方肖水龙:创投进入2.0时代

手机看热销基金排行0评论
2017-09-28 14:43:29 来源:投中网 作者:陶辉东
  2017年9月25-26日,由投中信息和投中资本主办、投中网协办的“第11届中国投资年会有限合伙人峰会”在深圳隆重举行。本次年会以“重塑世界格局的中国力量”为主题,通过两天两场峰会,深入探讨国家战略性新兴产业发展规划意图与中国LP市场趋势与机会、中国VC/PE机构发展。来自知名投资机构、高新技术企业、母基金、政府引导基金、上市公司、保险资金、财富管理机构等众多参与方,展开深入探讨与交流,梳理中国VC/PE投资市场现状、判断行业未来走势、探讨市场发展格局,为中国LP市场投资理念及策略调整提供参考与借鉴。

  创东方董事长肖水龙在主题演讲中表示,以国十条为起点,创业投资进入2.0时代,创投机构出现了专业化、专细化、多元化和国际化的趋势,创投不再是几个人搭伙就可以做,需要长期的积淀。

  在2.0时代,创投机构也面临一些问题,肖水龙总结了四点:

  第一,合伙企业注册设立不便利。

  第二,合伙份额转让不便利。

  第三,政府引导基金出资比例较低。

  第四,地方招商对当地的产业升级促进不大,建议鼓励投资机构和各地政府设立产业招商基金

  第五,项目退出通道还是有限。尽管IPO加速,一年最多也仅500家,在这种情况下,退出的渠道应该更多一些。

  以下为创东方董事长肖水龙在“第11届中国投资年会有限合伙人峰会”上演讲实录,投中网编辑整理:

  今天很高兴参加投中举办的年度深圳高峰论坛,看到又一次高朋满座,我们真切体会到中国崛起、生意兴旺。我是来自深圳市创东方投资公司的肖水龙,刚才主持人介绍了我们公司的情况,应该说我是在深圳土生土长的,我是1988年来到深圳的,见证了深圳的发展,体会了深圳的两个优势,就是金融创新和科技创新。我们整个创业投资的发展,从1999年到现在经历了20年时间,以国十条出台为标志,说是1.0到2.0转板。我的体悟是,它有1.0版、1.1版和2.0版。去年9月份颁布了创业投资的国十条,大家都很清楚。在1.0阶段,我还在深国投工作,那时候看到很多的机构成立,包括深创投、达晨,那时候的机构数量少、规模小,退出渠道少。1.1时代的版本,我们认为是以创业板作为标志,2009年的时候,我们创东方才成立两年时间,那时候启动了创业投资的大的浪潮,创东方在2007年8月份成立。

  创投进入2.0时代

  2.0就是以国十条为起点,从2009年到去年,是一个风起云涌的时候,这个阶段有很多创投企业成立,因为创业板带来的投资效益,有很多人去投资,这是一个全民PE的时代,这个时代有成功,有进步,也有混乱和失败。以国十条作为标志,我们要求更加专业、更加规范。

  在2.0时代,有哪些要求或者哪些趋势呢?我认为有四化,就是专业化、专细化、多元化和国际化,在这方面我们很多机构进行探讨,创东方也是如此,对团队、基金的要求更加专业,并不是几个人搭伙就可以做的,需要长期的积淀。现在在前海成立了上万家投资公司,但真正运作的没有几家,所以我们对专业化的要求比较高。

  专细化就是说你在投资的领域方面不能大而散,应该是小而精,这方面我们很多机构还是一种大而散的情况,小而精的比较少。所以机构的发展在细分领域要专细化。我们在专细化方面做了很深的投入,我们在科技金融方面做了很多的投资,我们在新材料制造方面也是比较专注的。

  还有多元化,现在我们看到很多基金甚至都已经跨到了地产基金,创东方这两年也是进行了这些拓展,我们做的包括并购、产业基金、地产基金、孵化投资,我们也是在三年前设立了我们的创业孵化器,为的就是为我们的创业投资VC打前站。我们这个创业孵化器,在去年双创周在深圳举行的时候,李克强总理还去看了我们的项目。

  还有国际化这一点,走出国门,投资国外。在这方面很多机构已经走出去了,我们创东方在这方面做得还不够,很多机构派出团队在以色列、硅谷,我所知的是杭州有一家国有的机构也在那里设点。

  2.0时代的挑战

  2.0状态之下我们有哪些问题呢?我们是在第一线,能听到炮火声,所以有很多感悟,有很多纠结。我下从以下5个方面跟大家分享,看看跟大家思考的是不是差不多。

  第一是合伙企业注册设立不便利。现在我们注册比较难,你要组建一个投资公司,注册一个合伙企业难上加难,要经过漫长的审批。如果不是专业的机构,他觉得难就不做了,这也是好的方面,但是对于我们这些以此为业的投资机构来讲,在这方面就会有一些问题,也是增加了我们很大的成本,甚至有些基金临时要做都来不及。当然建议就是企业注册更加便利化。

  第二是合伙份额转让不便利。现在要进行一个份额转让,要所有股东都签字,而要聚齐所有的股东签字也是非常困难的。我们可不可以像创业板、主板或者新三板一样,我们的股份份额集中登记,要转让就是买方和卖方之间交易,这方面我们希望能有所突破。另外一方面,如果能做到这一点,可以大大促进创业投资的发展、基金业的发展,因为我们这里的基金,特别是创投基金的时间比较长,一般是5+2,如果能够比较容易进行转让、流通的话,这样就可以大大促进我们投资人的投资,因为它的流动性有了,过段时间还可以卖掉。

  第三是政府引导基金出资比例较低。现在全民PE的时代已经过去了,现在更大的是机构化投资,政府引导基金、大资本基金,还有金融基金。现在地方政府基金出资比例比较低,希望能够适当增加政府引导基金出资比例。

  第四个问题是基金投资与地方招商不相关,对当地的产业升级促进不大,我们建议鼓励投资机构和各地政府设立产业招商基金。我们创东方在这方面有一些探索。

  第五个问题,项目退出通道还是有限,尽管IPO加速,最多也是一年500家,在这种情况下,我们还是希望退出的渠道更多一些。一年有上万家的被投项目,有没有可能二级市场加快一些?更有没有可能发挥新三板的平台优势?新三板已经开设了,但是现在还是死水一潭。我们希望能够激活新三板,使得我们更多的企业往新三板走。新三板有几条好处,第一,有的企业在初期可能不够主板,但是新三板是够的。第二,通过新三板可以更加规范,让投资机构也更加放心,我们通过新三板来规范和促进它的发展。第三,新三板能够往主板上走。假设在新三板上已经挂牌两年的企业,能够通过一定的条件和要求直接转板,这是非常好的。现在很多企业够新三板的标准,不够主板,这种情况下他们就比较纠结了,过去大家纷纷往新三板走,现在我们期待新三板通过规范、优化、激活,最终能够上到主板。

  创业投资是一个辛苦活,辛苦创投快乐人,共投中国好前程,这也是跟我们的主题“中国力量”非常接近的。非常感谢大家,投中投资、投资中国。

 

责任编辑:高君 RF13786
点此10秒开户 基金超市 股票型|债券型|混合型|指数型|货币型

注:过往业绩不预示未来表现 金融界基金超市共2824只基金,全场购买手续费1折起!

更多> 股票型收益榜 近1年涨幅
更多> 混合型收益榜 近1年涨幅
我要评论
金融界旗下基金交易平台
证监会授牌独立基金销售机构
资金同卡进出,银行加密保证
每日爆款 新手专享
新手专享12%约定借款利率
30
投资期限
300,000元
融资额度
精选产品
0费用存取,1元起投
7×24小时随时取现,秒到账
历史年化收益9%-17.75%
500元起投,申购费1
6.3%
年化收益
投资期限 60
可投金额 639,000
8.5%
年化收益
投资期限 365
可投金额 569,000
8.5%
年化收益
投资期限 365
可投金额 0
基金收益排行