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星石投资刘可:刘鹤访美 重点关注中美在更高层面开展合作

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2018-03-07 18:27:07 来源:金融界网站

  3月3日,中共中央政治局委员、中央财经领导小组办公室主任刘鹤结束了为期4天的访美,政界就经贸问题的解决思路达成一致,将共同合作解决。此外刘鹤还与美国业界、学界展开交流,改革开放的深化或将带来金融和投资合作的加强。对此星石投资首席策略师、合伙人刘可解读如下:

  1、为贸易摩擦协调进一步合作磋商机制

  事件:美国官员方面,刘鹤会见了美国财政部长姆努钦、白宫国家经济委员会主任科恩、贸易代表莱特希泽,就经贸问题进行磋商。刘鹤表示,双方进行了坦诚、建设性的讨论。双方认为应采取合作的思路而不是对抗的方式来处理两国经贸摩擦,维护两国经贸关系健康发展。双方同意近期继续在北京就有关问题进行沟通,为两国下一步深入合作创造条件。

  刘可认为刘鹤与美国官员的磋商结果,表明了双方对贸易问题的解决思路。中美互为头号贸易伙伴,中国是美国第一大贸易伙伴、第三大出口市场和第一大进口来源地,两国贸易关系紧密,中国的外汇储备也主要是美元。星石认为,紧密合作的关系决定了中美贸易,合则两利。

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  数据来源:Wind

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  而且,中国于2010年成为世界第二大经济体,中美两国在经济和国际事务中的G2格局已成事实,两国GDP占全球1/3以上,是全球经济和金融市场最主要的决定力量。星石认为,若美国令两国贸易摩擦升级,必定会最终伤及其自身的经济发展。

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  数据来源:Wind

  此外,目前美国国内美股估值高、经济过热的风险已开始显现,如对贸易摩擦采取对抗的方式,无非通过限制进口倒逼消费者以更高的价格购买国内产品,加大美国整体经济下行风险。

  2、中美将在高于贸易的更高层面展开新合作

  事件:刘鹤还与美国商界、学界展开交流。

  刘可认为刘鹤与商界、学界的会面中,表达了我国改革开放的决心和力度。中美两国经贸领域合作中,双边经济的直接投资流量也应得到关注。2015年起,中国对外投资流量规模仅次于美国,成为全球投资大国。

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  数据来源:《2017世界投资报告》

  2016年,中国对美国投资169.81亿美元,同比增长了111.5%,占美国吸引外资的4.3%。远超过了美国对中国的投资,对此美国企业、商会、智库表示是因为中国对外开放的程度不够,导致资本进入受限较多。

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  数据来源:Wind

  因此,刘可认为特朗普的贸易保护主义目的是制造业回流,但是针对金融与投资的合作方面,随着中国改革开放的深化,金融业开放程度的提高,中美投资往来有进一步加强的可能,将中和和抵消部分贸易摩擦带来负效应。

  综上所述,从本次刘鹤访美的结果来看,中美贸易摩擦的具体解决方式,要关注将在北京进行的谈判沟通。而中国改革开放深化有利于吸引外资进入,中美或将在贸易领域以外的更高层面开展新合作,将中和或抵消贸易摩擦带来的负效应,更值得重点关注。

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