3月3日，中共中央政治局委员、中央财经领导小组办公室主任刘鹤结束了为期4天的访美，政界就经贸问题的解决思路达成一致，将共同合作解决。此外刘鹤还与美国业界、学界展开交流，改革开放的深化或将带来金融和投资合作的加强。对此星石投资首席策略师、合伙人刘可解读如下：

　　1、为贸易摩擦协调进一步合作磋商机制

　　事件：美国官员方面，刘鹤会见了美国财政部长姆努钦、白宫国家经济委员会主任科恩、贸易代表莱特希泽，就经贸问题进行磋商。刘鹤表示，双方进行了坦诚、建设性的讨论。双方认为应采取合作的思路而不是对抗的方式来处理两国经贸摩擦，维护两国经贸关系健康发展。双方同意近期继续在北京就有关问题进行沟通，为两国下一步深入合作创造条件。

　　刘可认为刘鹤与美国官员的磋商结果，表明了双方对贸易问题的解决思路。中美互为头号贸易伙伴，中国是美国第一大贸易伙伴、第三大出口市场和第一大进口来源地，两国贸易关系紧密，中国的外汇储备也主要是美元。星石认为，紧密合作的关系决定了中美贸易，合则两利。

　　数据来源：Wind

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　　而且，中国于2010年成为世界第二大经济体，中美两国在经济和国际事务中的G2格局已成事实，两国GDP占全球1/3以上，是全球经济和金融市场最主要的决定力量。星石认为，若美国令两国贸易摩擦升级，必定会最终伤及其自身的经济发展。

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　　此外，目前美国国内美股估值高、经济过热的风险已开始显现，如对贸易摩擦采取对抗的方式，无非通过限制进口倒逼消费者以更高的价格购买国内产品，加大美国整体经济下行风险。

　　2、中美将在高于贸易的更高层面展开新合作

　　事件：刘鹤还与美国商界、学界展开交流。

　　刘可认为刘鹤与商界、学界的会面中，表达了我国改革开放的决心和力度。中美两国经贸领域合作中，双边经济的直接投资流量也应得到关注。2015年起，中国对外投资流量规模仅次于美国，成为全球投资大国。

　　数据来源：《2017世界投资报告》

　　2016年，中国对美国投资169.81亿美元，同比增长了111.5%，占美国吸引外资的4.3%。远超过了美国对中国的投资，对此美国企业、商会、智库表示是因为中国对外开放的程度不够，导致资本进入受限较多。

　　数据来源：Wind

　　因此，刘可认为特朗普的贸易保护主义目的是制造业回流，但是针对金融与投资的合作方面，随着中国改革开放的深化，金融业开放程度的提高，中美投资往来有进一步加强的可能，将中和和抵消部分贸易摩擦带来负效应。

　　综上所述，从本次刘鹤访美的结果来看，中美贸易摩擦的具体解决方式，要关注将在北京进行的谈判沟通。而中国改革开放深化有利于吸引外资进入，中美或将在贸易领域以外的更高层面开展新合作，将中和或抵消贸易摩擦带来的负效应，更值得重点关注。

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