和聚投资:央行降准释放增量 短期直接提振风险偏好
2018-04-18 09:31:36
来源:
金融界网站
事件
中国人民银行决定,从2018年4月25日起,下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1个百分点;同日,上述银行将各自按照“先借先还”的顺序,使用降准释放的资金偿还其所借央行的中期借贷便利(MLF)。
事件点评:释放增量,重点在城、农商行
以2018年一季度末数据估算,操作当日偿还MLF约9000亿元,同时释放增量资金约4000亿元,大部分增量资金释放给了城商行和非县域农商行。
事件点评:央行为什么降准?
最新公布的宏观数据显示,3月份各项宏观经济数据低于预期,实体融资难融资贵问题显现,同时社会融资总额和M2的增速下降幅度超预期。为应对包括贸易战在内的各项不利情形,货币政策需要在去金融杠杆、稳经济增长、防融资下行之间寻求平衡。
事件点评:力度超预期,提振短期风险偏好
自2009年以来,只有在2015年为了置换地方债务有达到100BP的降准力度,因此总体看本次降准的力度超市场预期。
对银行而言,本次降准提供了长期稳定且便宜的资金,降低负债端压力,可部分缓冲资管新规落地后对银行可贷款资金的负面冲击。
对实体企业而言,降准有利于缓解融资的抑制,降低融资成本,且更有利于缓解中小微企业的融资压力。
就整个市场而言,降准增加了银行体系资金的稳定性,优化流动性结构,压低了长端的资金利率,有望扭转市场对货币政策过紧的担忧。同时也有利于缓解市场对于宏观经济下行的预期,短期可以提升市场风险偏好,或有利于股市和债市。
全部评论
机会情报
- 公用事业要涨价?六部委为地方政府提供政策支持
- 电信运营商持续加大智算投资,算力需求持续增长,上游光器件供需或趋紧
- 钨系产品价格持续走高,我国在供应端具有主导权,券商看至18-20万元/吨
- 华为全力打造鸿蒙为全球第三大移动操作系统,下游伙伴主要有四类
- 国家级及地方性政策密集出台,低空经济腾飞基础设施先行
- 发改委推动所有增发国债项目6月底前开工建设,基建投资、设备更新需求有望加速释放
- 煤炭产能储备制度+供给端收缩预期+高分红属性,机构建议关注煤炭历史性配置机遇
- 银行一季度业绩为全年中相对低点,关注市场对红利品种的配置需求及三条递进主线
- 中高端机床市场需求旺盛,设备更新+海外需求向好双轮驱动
- 船舶出口额同比增超110%,机构称新一轮大周期已至船舶优质资产性价比凸显