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抛弃中国!红筹大王高瓴资本为什么这么干?

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2019-02-18 21:17:36 来源:环球老虎财经

  一向低调的红筹大王高瓴资本似乎正在悄悄地“抛弃”中国。通过对其重仓中国企业股票的比对不难发现,高瓴资本对在美中概股重仓股已经从2018年一季度的7家减少到2018年末的3家,百度、网易、诺亚等13家企业遭到清仓,阿里巴巴,被减持超9成。在“抛弃”中国的同时,高瓴资本却在增持美国,新进了多家美国科技企业。

  高瓴资本一向以重仓“红筹股”知名,不过近日消息显示,高瓴资本大幅减持中概股,甚至清仓了十几只中概股。与此同时,高瓴却新进了多家美国科技企业,例如谷歌、苹果、亚马逊。

  抛弃“中国”,增持“美国”,高瓴资本为什么这么干?

  根据SEC的数据,截至2018年3月31日,管理300亿美金的高瓴资本,有近57亿美金(约合361亿人民币)在美股二级市场,共持有48家美股上市公司的股票,其中包括16只中概股。

  然而,在2018年资本寒冬的大环境下,高瓴资本的行动也变得谨慎起来。据美国证券交易委员会(SEC)的数据显示,高瓴资本在2018年三季度时在美股二级市场的投资金额大幅缩水,截至2018年9月30日,高瓴资本持有美股50只,37.73亿美元(约合人民币263亿元),相较于二季度缩水超百亿。

  到了2018年三季度,高瓴资本直接清仓了大量中概股仓位,百度、网易、诺亚等13家企业遭到清仓。同时,二季度时高瓴资本的第一重仓股阿里巴巴,被减持超9成。脸书、奈飞、欢聚时代等知名企业都遭到大幅度的减持。高瓴资本这是要抛弃中国企业了?

  高瓴资本抛弃“中国”

  据美国证券交易委员会文件披露,高瓴资本2018年三季度持仓:百度、网易、格林酒店等遭到清仓,而6月份以来,百度、网易、格林酒店三者最高跌幅达到了36%、30%、60%。二季度时的第一重仓股阿里巴巴,被减持超9成,经历了从608.74万股至42.1万股的滑铁卢。同时,减持奈非近九成仓位、减持欢聚时代近八成仓位,爱奇艺、Facebook、58同城分别斩仓40-50%头寸。

  高瓴资本2018年三季度减持股票:

  数据来源:美国证券交易委员会

  抛弃中概股,美国科技企业却受宠。在第三季度大幅减持的同时,高瓴新入拼多多、耐克、苹果、哔哩哔哩、谷歌、亚马逊、MSCI指数。

  从新进的9家企业来看,只有拼多多和哔哩哔哩属于中国企业。从持仓上看,高瓴资本青睐美国明星科技企业,比如谷歌母公司ALPHABET、亚马逊、苹果。不过新进股数不多,分别为0.54万股、0.35万股和6.43万股。

  高瓴资本2018年三季度增持股票:

  到了2018年四季度,爱奇艺一举成为高瓴资本的第二大重仓股,苹果、脸书、亚马逊、谷歌等美国互联网巨头企业也获得增持。

  总体看来,高瓴资本三季度减持或清仓中概股的幅度较大,也说明了高瓴资本或许不看好大部分中概股,而增持的一般是美国公司。

  高瓴资本2018年持仓变化:

  斩仓中概股,或因业绩不佳

  高瓴资本的持仓组合的净值,从2018年7月到9月末的近60亿美金下降到37.72亿美金。而追根溯源,一方面是因股价下跌导致市值缩水,另一方面则是高瓴资本减少了股票仓位。

  根据美国SEC公布的数据,高瓴资本在2018年二季度大幅增加在美中概股的投资。

  二季度时高瓴以1.08亿美元,持有44.5万股百度,持有成本价约为243美元;以2317.5万美元,持有11.93万股Facebook,持有成本价约为194.32美元。同时,高瓴资本增持阿里巴巴至其第一重仓股,这也是二季度高瓴增持幅度最大的企业。持有650.84万股,相较于一季度末增持495.41万股,持有金额达12.1亿美元。

  然而,阿里巴巴的表现并不尽人意。阿里巴巴(BABA)的股价走势图显示,自6月中旬开始,股价一路下跌,从最高点210美元左右,跌至目前166.15美元,跌幅超20%。

  数据来源:东方财富(行情300059,诊股)网

  高瓴的退出或许是因为中概股业绩不佳。

  三季度期间,阿里巴巴在2018年8月23号发布了令人失望的财报,阿里由于投资等巨额支出而净利增长停滞不前,基本零增长,自此股价跌跌不休,最高跌了30%。而高瓴资本在此期间减持了,可以说,看得非常准确,减持之后,连10月份阿里的大跌也逃过了。

  高瓴资本的老情人京东也不能逃过被减持的命运。京东集团向美国证券交易委员会(SEC)递交的2017年年报显示,截止2018年2月28日,高瓴资本已经退出了主要股东行列。京东披露的2018年一季度财报显示,京东在今年一季度净利润为人民币14.77亿元,同比猛增了430%,但公司在该季度运营利润却只有人民币443万元,比去年同期(6.61亿元)同比下滑了99%。运营利润的显著下滑,表明18年一季度京东核心电商业务的表现并不理想。

  而在美中概股不尽人意的业绩表现或许直接导致了高瓴资本对他们的抛弃。

  频繁换仓,超长期的价值投资逻辑遭质疑

  张磊直言不讳的表达了自己的投资理念 “要做企业的超长期合伙人,这是我的信念和信仰。

  然而,在2018年第二季度,高瓴资本大举加仓阿里巴巴(持仓股份增加318%),持有650.84万股。第三季度就减持了93.53%的股份。

  除了阿里,高瓴资本在半年内对虎牙进行了闪进闪出。

  虎牙在2018年5月上市,SEC文件显示,截至2018年5月31日,高瓴资本持有虎牙7585294股A类普通股票,占比为17.89%。然而,在虎牙最近向美国SEC递交的文件中显示,截至2018年11月30日,高瓴资本持有虎牙1258785股A类普通股,占比2.82%。

  而投资的“快进快出”,一向是投机客的惯用手段。与高瓴资本“做时间的朋友,做价值投资”的理念可以说是南辕北辙。

  喜新厌旧,却对医药一往情深

  只见旧人哭,也不见新人笑,经历了京东、百度、阿里的更迭,唯有百济神州独得青睐。从公司的行业分布来看,高瓴资本最青睐生物医疗行业,2018年一季度48只持股中有17只是生物医疗相关公司,包括爱康国宾、百济神州、泰邦生物等。

  而根据高瓴资本调仓后在2018年9月末的仓位图发现,在二季度的第一重仓股阿里巴巴被减持超9成之后,生物医药企业百济神州则以547.23万股的持有数、9.4亿美元的持有市值晋级为高瓴的第一重仓股。

  公开资料显示,百济神州成立于2010年,专注研发分子靶向和免疫抗癌药物,是国内第一批致力于原研新药开发企业中的佼佼者。2016年初,百济神州逆势登陆美国纳斯达克,经历美股市场的三次增发后,市值已由最初的7亿美元达到如今逾百亿美元,成为一家拥有超过1,300名雇员,涵盖研究、临床开发、生产及商业化的全球性生物医药公司。

关键词阅读:抛弃 中国 高瓴资本

责任编辑:黄凯 RF13494
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