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科创板指数化投资时代来临

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2020-09-15 17:32:00 来源:少数派投资 作者:王玮中

  上周末首批4只科创50ETF获得监管注册批复的消息,标志着科创板指数化投资时代已经到来。

  华夏科创板50ETF、华泰柏瑞科创板50ETF、工银瑞信科创板50ETF、易方达科创板50ETF,及其相关的联接基金,以每只30亿上限计,预计将为科创板带来总共200亿增量资金。

  大致接近于科创50指数成分股最近一个月的日均成交金额310亿的2/3,占该指数成分股最新自由流通市值总和1775亿的11%。相当于我们之前初步估计的实际流入科创板的3000亿资金又增添了7%左右的新生力量。

  科创50指数是科创板优中选优的指数,是整个科创板的风向标和价值中坚,很有可能成为各类资金的权益投资必选项之一,进而出现被股市存量资金超配的现象。

  不少科创50成分股自去年科创板开市以来就被公募基金持有了相当可观的比例(参见下表),在自由流通股本中的占比更高,有的股票当前甚至已经达到了完全被公募基金控制的程度。

  科创板指数化投资时代来临(少数派投资)

  科创板指数化投资时代来临(少数派投资)

  随着科创50ETF的登场,科创板的“龙头效应”也将进一步强化,指数化投资模式会加速科创板如主板、中小板创业板一样出现不可避免的流动性分化的情况,大市值及日成交额较高的成分个股将更受市场资金的青睐。

  对科创板网下打新策略来说,持续流入科创板二级市场的指数化长期配置型增量资金,正是一级市场投资者的福音。

  新股首次发行上市,本来就是财富分配的重大时机。

  在中国资本市场的制度安排中,一二级市场显著和稳定的价差一直是用来吸引广大投资者积极参与新股发行配售、进而实现虚拟经济对实体经济支持的有效手段,这是打新策略经久不衰的投资逻辑基础。

  科创板企业盈利前景广阔但又十分不确定、经营波动巨大的特点,给习惯于传统估值方法的投资者造成巨大困扰,必须通过指数化投资来进行风险的分散和收益的平滑。

  科创板企业创始人和早期投资人经历长期煎熬所等待的,就是二级市场能给予企业足够估值认可的那一时刻。

  所有这一切的实现,离不开流动性充沛的保证,而长期配置型投资者在科创50ETF指数化投资下不断为科创板带来的增量资金,正是这种流动性的宝贵源泉。

关键词阅读:科创板

责任编辑:吴逸凡
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