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赚钱效应可观 私募逢新必打

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2020-09-28 00:44:43 来源:中国基金报 作者:房佩燕

  制度红利下,打新赚钱效应显著,破发现象几乎为零,私募逢新必打,以增厚产品收益。具体操作上,私募表示,用类固收产品的思路来做打新基金,除了考验打新报价能力,打新产品的规模以2亿为宜。

  私募逢新必打

  注册制实施以来,新股发行火热,打新几乎成为各家私募的标配操作。

  据私募排排网未来星基金经理胡泊介绍,由于科创板和创业板的打新制度与主板不同,更多的份额分配给了网下配售,向机构倾斜,所以,机构参与网下打新收益相当丰厚,也是今年最具确定性的策略。据其了解,头部私募一般都参与了网下打新。

  雷根基金称,目前打新收益比较可观,风险也较小,因此,除了纯打新产品外,其他产品如果固有策略外的剩余资金符合规模,都会参与打新。

  上海某中型私募告诉记者,“我们所有产品基本上都会参与打新,股票策略产品能开打新的都开了,另外也有专门的打新基金,打新策略带来的裸收益超过10%。”他表示,打新是类固收策略,大部分投资者都比较青睐。

  除了专门设立打新基金,更多的私募是直接在现有产品中参与打新,做收益的增厚。

  北京一大型私募基金经理告诉记者,虽然目前没有发行专门做打新的产品,因为公司很多产品都是复制策略,暂时没有开拓新产品线的计划,但他表示肯定会参与打新,因为赚钱效应十分可观。在这部分的收益大概有两三个点,有时候市场好能达到四五个点。

  北京某量化私募总经理表示,只要操作流程上没有问题,都是尽量去参与打新。“今年的票太多,要看每个票的情况,90%以上的新股都会参与,有个别票没有参与。”他告诉记者,没有专门为打新做产品,会向打新做一些倾斜和增强,但还是以量化交易为主。现有阿尔法、多头类的量化策略的产品,都可以参与打新。收益贡献差不多是5个点以上。

  华南一中型多头私募也告诉记者,一直以来都积极参与A股市场的网下打新,包括科创板和注册制下的创业板,每年产品收益率大概可以增厚3~6个点。

  奶酪基金经理庄宏东告诉记者,奶酪基金是线上打新,一般顶格申购,因为中签率低,中签额度比较小。也因为额度较小,对产品净值贡献不大,中签后一般都能获利,因此,并未花太多精力研究标的。

  网下打新考验报价能力

  2亿规模产品收益更佳

  胡泊分析,目前网下打新策略主要考验私募的打新报价能力,这会影响整个私募产品的入围率,因为系统会剔除超高价和低于发行价的报价,因此准确报价的能力对产品非常重要。交易策略上,更多采取的是开盘之后按均价逐步卖出,并没有复杂的交易策略。

  从行业、个股来看,目前私募并无做太大的研究和区分。上述北京大型私募基金经理表示,行业方面并不会有所偏向,因为目前来看新股前期涨幅较为可观,这个跟所处的行业没有太多关系。胡泊也认为,打新作为一个比较确定的盈利策略,跟行业的相关性并没有那么高。当然,部分热门行业个股可能涨幅更高,但普通个股打新收益依旧可观,不应该放弃。

  不过,打新的收益和产品的规模有较大的关系。上述华南中型多头私募分析,理论上,如果全部配置A股的话,由于沪深两市都有6000万元市值的门槛要求,1.3亿以上规模的产品会有较好的打新收益,但实际操作中,受A股仓位和港股仓位的影响,1.5亿~2亿的规模是打新收益率较高的。

  胡泊分析,从规模上来讲,1.5亿~3亿规模的私募基金是打新策略最优的规模,因为规模太大会摊薄打新收益。

  具体操作上,上述上海中型私募称,打新基金会用股指期货来对冲底仓的波动,去掉市场波动带来的影响。

  上述华南中型多头私募表示,对于主板的股票,大部分选择在打开涨停板的第一天卖出股票,锁定打新收益;对于部分特别看好的赛道,如医药、消费等,视公司质地情况,有选择地多持有一段时间。

责任编辑:付健青 RF13564
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