八阳资产投资研究部：券商盈利能力改善支撑估值上移，看好绝地反击行情

　　政策面上，监管层继续推进资本市场全面改革深化“扶优限劣”，未来政策利好将延续，拓宽券商业务空间，上月中旬深交所召开2020年会员大会上也强调了这一点。基本面上，上市券商三季报来看，2020年前三季度营业收入同比+28.86％，净利润同比+40.25％；2020年第三季度营业收入同比+42.40％，净利润同比+67.13％。可见监管宽松周期下券商业绩继续保持高增长，盈利能力改善支撑估值中枢上移。我们认为，近期如果指数上涨，那么券商股就会上涨拉指数。

　　华炎投资基金经理方翀：并不看好此轮券商股上涨的持续性

　　并不看好券商股此轮上涨的持续性，首先，券商在今年6月份已经引领过指数从2800点涨至3450点附近，因此，券商板块的个股大多已经涨幅较大，而市场成交量在八月份开始已经出现明显萎缩，在市场持续扩容的背景下，以目前的成交量很难支撑券商板块形成有效突破，后市若没有实质性利好刺激的话，券商继续区间震荡的概率更大；其次，随着国内经济的持续复苏，货币政策存在逐步收紧的可能，假如货币政策收紧，二级市场的交投势必进一步受影响，券商板块也就很难有更好的表现。所以在板块震荡区间内做高抛低吸更符合目前的市场环境。