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大盘加速筑底 关注轮动机会

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2021-02-26 23:52:29

私募人士认为,市场暂时缺乏明确上涨主线,使得短期内指数缺乏上攻动力。预计短期仍将以震荡走势为主,或在顺周期板块和机构抱团板块之间反复轮动。

  本周,股指演绎“跌跌不休”。上证指数深证成指创业板指全周分别下跌5.06%、8.31%、11.30%。私募人士认为,市场暂时缺乏明确上涨主线,使得短期内指数缺乏上攻动力。预计短期仍将以震荡走势为主,或在顺周期板块和机构抱团板块之间反复轮动。

  杨德龙(知名私募人士):

  短期下跌不改核心资产成色

  近期在获利回吐以及外部利空因素的双重打压之下,很多白龙马股出现了大幅回调,投资者的信心也受到了很大的影响。从中长期来看,业绩优良的好股票已然是值得长期持有的,每一轮调整都是抄底优质股票的时机,概莫能外。

  由于春节前一些白龙马股涨幅过大,很多股票一个月上涨超过30%,累积了大量的获利盘。因此,在节后高开之后就出现了获利回吐。

  之前我就讲过说基金抱团是一个伪命题,其实是英雄所见略同。为什么国内的机构投资者和海外投资者纷纷选择业绩优良的好股票来进行抱团,实际上是因为这些公司长期的股权价值较高。这些业绩优良的股票我把它叫做白龙马股,又称为核心资产。这些核心资产它能成为核心资产,是因为本身具有比较好的投资价值,那股价的波动并不会改变核心资产的价值。

  有一些人在近期白龙马股价格出现下跌时,就否定核心资产的价值,甚至提出价格涨时是核心资产,跌时就不是核心资产这种荒谬的言论。核心资产之所以成为核心资产,并不是因为它股价上涨,而是因为它基本面好,具有行业龙头地位,同时具有未来的成长空间。如果说股价一下跌,就否认核心资产的价值,这和投机是无异的。

  对于价值投资者来说,每一轮下跌都是抄底优质股票的时机,而核心资产出现价格下跌时更是要保持定力,从容淡定的去应对短期市场的波动,从长期的角度去配置这些业绩优良的好股票,通过时间换空间来分享企业成长的价值。

  如果对于一些类似墙头草的这种观点听信的话,有可能会造成在下跌时,卖掉手中的优质筹码,等到下一轮上涨时不得不追高买入。

  从2016年起,我就建议大家一定要坚持价值投资,做好公司的股东,买入好公司只会亏时间不会亏钱。事实上,从2016年起这些白龙马股已经走出了牛市的走势,给投资者创造了几倍甚至十倍以上的收益。

  现在虽然对白龙马股估值高低有分歧,但对这些公司基本面并没有分歧。好的公司具备良好的盈利能力。从财务上来看,具有比较高的净资产收益率ROE,具有比较高的毛利率、净利率、以及比较低的资产负债率。

  从行业地位来看,白龙马股具有行业龙头地位。在经济整体增速出现下降时,行业龙头股具备更强的议价能力,可以趁机提高市场份额,从而使得它行业龙头地位更加稳固,一些非龙头的企业则举步维艰。这两年受到疫情的冲击,对于所有的企业来说都是一个考验,好的企业的股权价值会受到更多资金的追捧。

  因此,对于核心资产,我认为大家一定要从长期主义的角度去看待,而不是去做投机。不要因为短期股价的回调就否认核心资产的价值,更不要本末倒置。如果认为股价上涨就是核心资产,股价跌就不是核心资产,那这就是非常没有理念的一种行为,对投资者来说也是有害无益的。

  大多数机构之所以能够战胜市场,获得好的回报就是因为能够坚持价值投资,从长期的角度去持有一些业绩优良的好资产,不要被市场的噪音所干扰,更不要对股价短期的波动影响长期的布局,只有这样才能够真正获得长期投资的胜利。

  玉名(私募基金经理):

  关注市场的修复路径

  周五早盘指数经历一个比较大的低开缺口,从A股角度,无论是大幅高开,还是低开,市场本身连续特性比较强,所以都是一个回补的过程。这个类似于春节后首日,高开后也是逐步的回补了。而周五的缺口看上去比较大,似乎有些凶险,但其实这是一个很好的监测资金态度的时间,一方面是对于缺口回补力度,另一方面是资金流向,对于市场中调整后关注热点方向,有很强的的判断力。类似于2月4日午盘后那种对芯片板块流入,当时给予我们很大的指引,这是要注意的。

  经历早盘大幅低开后,市场形成一波明显的资金换手,10时30分达到一个高点后,又逐步回落。不过个股涨跌比从早盘群体下跌,已经开始逐步修复到涨跌各半的局面,之前最活跃的有色等集体大跌,之前最弱的环保反而有所补涨。这种强弱交替近期非常明显,切换也很快,持续赚钱效应不佳。近期一些调整较多品种,恒瑞医药(行情600276,诊股)、智飞生物(行情300122,诊股)、金风科技(行情002202,诊股)(港股02208)等对应的医药、疫苗、新能源等开始有资金尝试修复的动作。但这需要后续几个交易日持续性的出现,才能巩固,形成新的强势反弹,这需要时间的堆积。

  进入股市几乎是一个零门槛进入的。但股民想要长期在股市中生存,在股市中赚钱,却是一个高门槛的事。对股民来说,很多时候,阻力和敌人不是来自于市场,而是股民自身。比如说股民明白,市场并不是什么时候都能操作的,但就是管不住自己,明知道什么是正确的,而不去做,这才是问题的根源。

  很多事儿不是难,而是股民贪婪却又不肯付出,懒惰所致。初级阶段,股民眼中只有个股,但慢慢地会发现,每次个股从头做起,基本上就是撞大运。进阶学习盈利模式,符合模式,同类型个股博弈除了相同,相当于拥有了一批个股。再继续进阶,通过单一行业拓展到各个行业,以及单一盈利系统拓展丰富模式。为什么要学这些模式,和用这些体系?要将盈利固定,而非随机博弈。这有些像学生时代,当时更多地是做题,但真正考试时,出现完全一样题的概率很低。学模式和解题思路,这样同类型的题,出什么,我们都会做,这就远比去押题获得高分,来得可靠了。这就是从个股到学模式的意义。

  黎仕禹(广东小禹投资总经理):

  又到一个艰难时刻

  年后的A股市场,并没有如大家所预期的那样迎来股市开门红,反而是年后的开盘高点却成为了现阶段的行情高点。市场在年后节节败退,甚至跌出了“熊市”的味道,难道这又是一次2015年那样的高潮后的退潮吗?这也许是目前大家心中最大的担忧。

  确实,市场在春节后的第一个交易日收出的高开低走中阴K线,成为了目前技术派判断头部标志的重要技术依据之一。而年后机构基金抱团股的重挫,也表明机构有参与大幅度减仓撤离市场的节奏当中。在这里,机构们到底扮演了什么角色呢?是大甩卖、大减仓撤退吗?抑或还只是阶段性的撤退?或者是机构们进行高低切换的调仓换股而已?我们目前暂未得知,但是在1月很多机构观点中,都降低了2021年的收益预期。所以,大家在2021年的市场里,想在股市里分一杯羹,赚点钱,并不容易。

  从技术面上看,目前市场的三大指数里创业板指数是走得最差的,因为它已经在本周五以跳空缺口跌破了行情的生命线60日均线了。这意味着,如果市场在未来的3-5个交易日里没有迅速收复60日均线,那么市场的阶段性调整趋势就会确立,后期市场就将进入又一个艰难的中期震荡调整阶段了。所以,3月份的第一周市场走势很重要,因为它决定着市场后面一个季度甚至是全年的技术走势。

  当然,看大家都习惯看的沪指,目前却并未出现技术破位,行情的生命线60日均线目前依然还在坚守着。所以,这里市场的观点就会产生分歧了。那么大家看大盘指数的时候,到底是以哪个为准?以哪个为主呢?那当然是以沪指为主了,这就是我们的答案。

  从目前的市场趋势来看,也许后市创业板市场会弱于主板市场,但是主板市场依然还在牛市的格局当中,我们目前依然还坚守牛市的观点。所以,当大家如果能够认清楚这一点分析之后,那么大家对目前的市场回调就不会那么恐慌了。

  既然市场的大牛市格局并未出现终结,那么我们现在开始就仍然需要为今年的操作准备股票池,特别是目前市场又到了年报即将大规模披露和召开上市公司年度股东大会的密集期了。

  后市,市场又到了一个艰难时刻,希望大家能够挺住。持有消费和医药的,只要是优质龙头个股就不怕,而那些科技、新能源、题材概念股等,大家则就要万分小心了。因为很多股票涨高了,必定就是出现了泡沫,比如我们认为新能源里面的泡沫就很大。而泡沫一旦被市场戳穿了,那么后期就会“嘭”的一声破掉和爆炸。

  黄智华(资深投资人):

  市场进入阶段时窗

  春节假期后,大盘冲高回落,白酒等抱团品种出现较大调整,而银行、煤炭、化工、有色、水泥、地产等周期品种有所走强。

  近期化工、有色、钢铁、水泥、机械设备、银行、地产等顺周期股走强,受益于国内经济韧性、全球经济复苏带来的需求支撑,其中一些行业商品价格走强是重要推动因素,而高位抱团股如白酒股等,包括部分高位银行股持续较大调整,机构抱团有所松动,但市场形成抱团效应已成为常态,没有业绩支撑的品种将逐渐受到遗弃,市场或挖掘估值偏低业绩成长性较好的品种。尤其其中整理充分或处低位的形成新的抱团力量,不排除部分景气向好的顺周期品种成为挖掘对象。当然,高端品牌大消费等抱团品种经过充分调整后仍存在回补机会。

  之前分析,沪指目前已到达2015年7月至8月中旬3600-4100点整理区,在成交量未能持续放大下,未来推进难免会有反复。本周三沪指已回补今年2月10日上涨缺口,未来爆发上行动量或不足,年内即使推进或较反复而缓慢,而本周五跌至60日均线形成抵抗,60日均线是2020年3月9日低点启动以来的上升趋势线,或呈一定抵抗支撑,如有效失守或向半年线寻支撑。

  同时,沪指2008年1月14日5522点与2015年4月28日4572点两高点连线,与2007年5月29日4335点与2015年8月18日4006点两高点连线,相交汇于3850点上下,上周四大盘冲高逐渐接近。该压力带未放量有效突破前,市场结构性波动风险仍存在。

  以往曾指出,创业板指2015年6月19日下跌缺口或成为逐步回补的目标,而回补后,涨势或暂告一段落而休整。上周四创业板指已涨至该缺口下沿,结果本周以来呈较大跌幅,估计上方历史高位套牢区仍有待较长时间反复消化。

  之前分析,近年大盘阶段压力点呈60日自然周期转折波动现象,如沪指2020年以来的1月6日、3月5日、5月8日、7月9日、8月31日(至9月3日)、11月9日时段,均冲出高点而后展开调整;2021年1月上旬冲高后振荡整理至1月29日。

  2月底3月上旬进入该周期阶段高点时窗。近期部分涨幅大的品种抛压大,一定程度体现上述时窗效应,3月上旬时窗不排除有所反弹再呈现压力点,短期或回补本周五下跌缺口。

  今年市场获利难度或加大,关键是把握好结构性机会,以谨慎操作防御性为主,市场盈利效应或挖掘新的抱团品种和原抱团品种充分调整后反弹的机会上。例如水泥股、机械股、地产股等周期品种,不少动态市盈率仅10倍甚至更低,而部分业绩成长性突出,派息收益水平较高,个别甚至达6%以上,或具有波段机会。

【来源:金融投资报 (责任编辑:付健青 RF13564)

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