景领投资表示，2021年半年报显示，上游周期类公司业绩增速依旧强劲，消费板块还需要等待基本面进一步改善和确认。8月白酒、医药等板块都出现了较大幅度调整。考虑到去年以来上游价格变化的基数效应，预计到第四季度后PPI与CPI的剪刀差将收窄。

　　景领投资建议在持仓结构上“成长”和“价值”均衡配置，主要关注光伏、新材料、消费、半导体等四个板块。一方面，部分消费品公司的业绩和估值都进入可操作区域，从长期看，消费品行业增长稳定，值得提前布局。特别是具有新兴消费属性的公司，如医美、生命科学服务、高端医疗器械、合成生物等细分行业的龙头公司，在经过本轮估值挤压之后，未来的成长空间依然较大。另一方面，热门景气行业赛道的交易已经比较拥挤，个股波动幅度也较大，估值并不便宜，建议选择光伏、半导体、新材料等细分行业未来成长确定性高的龙头公司进行配置。