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私募:新冠新型毒株对A股影响有限,调整带来布局机会

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2021-12-01 12:57:03

  疫情在世界范围内的蔓延,已经给全球资本市场带来负面影响,美股已是开启“股灾”模式,A股周一虽然高开低走,后市将如何演变?投资者应该如何应对:

  千象资产:市场的空头情绪主要是来自石油消费国释放战略储备的落地、以及美元指数的强势上涨。加之Omicron毒株的出现增加了经济的风险不确定性,推高了市场的总体波动。最终使得波动性急剧增加,伴随着先前累积的空头情绪,在石油化工板块爆发,并很快向工业品、农产品(行情000061,诊股)传导。

  在先前一段时间里,油价的高位承压、美股的持续上涨、美元利率的不确定性,已经在全球市场累积了一定的空头情绪。即使抛开突发疫情的影响,原油价格、美股价格的回调也不能说是预料之外的事件

  由于目前Omicron毒株的重症率和致死率尚无数据,目前更多是情绪上的冲击,两周后长期影响才会逐渐显现。如果Omicron只是类似Delta变种,这种一过性的冲击将很快淡化。但若本轮疫情在全球范围系统性升级,参照目前国际社会的反应,尤其世卫组织的表态和前期被认为“消极抗疫”的诸多国家的快速反应来看确实存在这种可能,那么整个大宗商品的供应链都会被大幅扰动,未来全球经济复苏的不确定风险将进一步增加。参照历史经验,在市场不确定性大幅提升的阶段,适当增配具有“危机alpha”属性的CTA策略对抵御可能出现的黑天鹅事件往往有较好的效果

  凯丰投资:周四南非发现新的变种Omicron病毒,投资者对全球经济复苏以及各国重新开放的进度预期有所推后。其中,英美已出现加息预期推后的迹象。目前来看,新变种病毒对股市风险偏好压制较大,投资者避险情绪提升,建议后续持续关注疫苗进展及疫情扩散情况

  新变种病毒的特殊性使得投资者对中期经济预期修正,在有色金属上的表现则是明显偏弱。主要金属品种的基本面表现尽管在本周维持平稳态势,但在临近周末阶段有明显下跌。的供应端紧张局面有小幅缓和。在重污染天气管控影响下,废铜下游开工率可能在未来受到影响,废铜替代消费增量有限。但目前为止,铜的主要需求领域线缆仍然没有出现明显的旺季表现,市场预期也尚未明确。因此尽管铜板带和铜管的旺季表现已经出现,但需求端的拉动能力仍不明显。短期来看,在变种病毒等因素的冲击下,市场表现或将趋于稳定

  能化板块方面,在上周前半周,油价在美国释放战储利空落地后反弹,在上周五南非新变种病毒消息的影响下大幅下跌。目前原油价格的主要驱动因素为战略储备行动、欧洲疫情转移到南非与OPEC会议进程

  关于新毒株,我们目前已知的信息只有其变异程度很高,而变异程度高是否意味着致死率升高以及疫苗有效性的降低,仍然都是未知数,我们很难在短期内得出结论。因此,在疫苗有效性公布之前,原油价格可能将维持在低位。我们建议持续关注新变种病毒的致病性、疫苗抗性消息、新疫苗进展、宏观加息与伊朗核协议的谈判进度

  汐泰投资:上周市场整体平稳,部分优质行业和股票出现反弹,主要还是因为充分调整后风险释放,逐渐转向明年的估值切换,我们整体比较平稳,微调了个股。

  我们对明年经济和股市的看法与上周相比没有变化。上周五收盘后,欧美股市和大宗商品因为新的病毒变种事件大跌,目前没有更多的信息,虽然新的病毒看起来很可怕,我们目前也没法判断。但是结合疫情已经持续快两年,我们初步判断这个偏一次性冲击,不影响对明年判断。

  星石投资新毒株的出现对海外市场也造成了负面冲击,投资者担心新毒株会引起新一轮世界疫情,欧美市场和原油价格都出现了较明显的下跌。相比于海外市场暴跌,国内市场整体反应温和。从行业来看,受疫情影响较大的交通运输、商业贸易等板块低开后也逐渐修复,或暗示市场对国内疫情的预期并未出现大幅改变。我们认为,虽然存在着新毒株影响海外经济复苏的风险,但对于国内影响有限,目前看不改变我们对经济及政策的判断

  首先,Omicron刚刚出现,危害性还需要时间去判断,无需过度恐慌。虽然新毒株拥有更多的突变,传播能力可能较强,但从前期出现的毒株来看传播能力强的致命率相对低,新毒株的免疫逃逸能力和致死率尚需更多数据才能判断,未来2-4周将是新毒株危害性的重要观察期。

  第二,国内强大的防疫体系下,海内外疫情关联度较低,新毒株对国内经济的影响不大。一方面,我国尚未完全打开边境,国内针对境外入境的管控较严;另一方面,虽然毒株存在变异,但中国疾病预防控制中心流行病学首席专家吴尊友表示戴口罩、保持社交距离等公共卫生措施对所有变异毒株都是有效的。

  第三,短期情绪可能对国内股市产生影响,但A股中长期逻辑并未改变。新毒株的出现带来了世界经济修复的不确定性,引发市场避险情绪,A股可能会出现短期波动。目前国内疫情尚未出现扩散迹象,并且强大防控体系下出现大范围疫情的可能性不大,因此中长期A股市场仍“以内为主”。

  我们预计,政策仍聚焦“稳增长”,后续需关注中央高层对于经济增长的定调。对于消费板块来说,经过前期回调后处于较合理区间,供给出清后资产远期盈利能力提升,短期下调反而是调仓、布局的机会

  名禹资产:新冠新型毒株Omicron短期成为市场关注的焦点,根据目前获得的信息,其传染性增强的同时,症状也在减弱,病毒的相关数据和研究还有待进一步观察。对于国内相对成熟的防疫政策和防控体系,目前来看还不会产生大的影响,需要关注后续重症和死亡率的变化。

  我们认为短期全球市场波动率会上升,但A股的核心矛盾在于国内而非国外。座谈会重提“六稳六保”,国内信用周期见底,指数的调整将带来更好的布局机会。

  跨年行情可以关注几个方向,如受益通胀的大消费板块,白酒和小家电值得关注。关注科技板块中的消费电子,如VR、汽车电子,受益于光伏和新能源车的IGBT,以及数字货币,电网建设信息化和智能化。光伏、储能风电、新能源车值得长期关注。成长周期赛道的锂、稀土,风电产业链上的风电材料值得关注。关注周二公布的中国11月PMI数据。

  奶酪基金经理庄宏东:新冠病毒“奥密克戎”变异株虽然传播力度大增,但目前破坏力度如何还没有确切结论,对各类疫苗有效性的影响也不好太早下结论,但是中国目前的快速响应与动态清零策略是可以应对各种类型的新冠变种的。

  相对欧美国家而言,在防疫动员和民众的防疫配合上来说,中国更胜一筹,中国已经很好的应对了德塔变异,那么奥密克戎变异也并不会带来太大的影响。相较去年的新冠刚开始带来的情绪面的大幅冲击,德塔的二次影响更加短暂和缓和,奥密克戎引起的第三次冲击只会更加短暂而缓和,所以资本市场从过去学习和借鉴过往的意识已经得到极大增强。

  我们认为目前如果大幅下跌反而是一个很好的布局机会,当然前提是在防疫可控,情绪面影响大于实际运营影响的板块进行布局更为合理。另外,假定疫情在全球进一步蔓延,还有一个板块可以注意,就是受益于中国疫情防控红利,会进一步提升的出口产品需求拉动的板块。

  中睿合银投资总监杨子宜:新型毒株目前已经引发了短期全球市场各类资产价格的下跌,油价、大宗商品和欧美股市跌幅明显。根据目前的情况判断,新毒株的出现可能会放缓全球重新开放的时间。此前欧美股市迭创新高,与疫苗的广泛接种和新冠口服药的研发成功强化了大家对于全球重新开放后的复苏预期有很大的关系。我们认为,此次事件对于市场的负面反馈符合逻辑,也再次让市场认识到新冠对于市场的影响还将长期持续

  对于国内市场来说,由于国内坚持清零的管控模式,因此新型毒株对于国内经济本身的影响并没有出现明显的边际变化,但是会明显增加大家对于国内后续的重新开放以及旅游航空等市场的不确定性。

  向后展望,虽然不排除该毒株的影响后续还会进一步发酵,但我们认为该消息的影响偏短期且大概率会在短时间被市场消化。我们对于市场的判断仍然没有变化

  新能源、光伏和芯等高景气赛道,中长期大概率震荡上行,具备长期配置价值;

  经过时间、空间调整的消费、医药等核心资产部分标的风险收益比改善,配置价值凸显;

  作为经济支柱产业的地产产业链虽长期趋势下行,但在经济下行压力和产业降温到极致后,有见底回稳趋势,同时产业链上面相对更具阿尔法的物业和消费建材等赛道将更快迎来布局机会。

  榕树投资研究员周毅:奥密克戎对经济的影响暂时不确定,目前看传播性较强,但疫苗对其的保护效果要两周后才知晓,目前海外市场冲击主要来自情绪的负面预期。情绪的影响偏短期,目前的货币政策是欧美收流动性而国内偏松,短期对A股冲击有限。

  按最坏的预期,如果两周以后证实疫苗对其的保护效果明显减弱,那么海外的经济活动减缓,现在欧美一些发达国家货币继续宽松已不实际,股指有回落风险,对国内市场也有一定影响。目前国内的主基调是”稳增长”,货币政策和财政政策都有回旋的余地,跌下来就是机会

【来源:排排网官微 (责任编辑:仇霞 RF10075)

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