挪威主权财富基金的首席执行官坦根（Nicolai Tangen）表示，在忍痛清空那些表现不好的股票后，投资者不会感觉轻松，因为他们的压力并没有结束。

　　当地时间周三（1月18日），坦根在瑞士达沃斯接受媒体专访时表示，在未来很长一段时间内，回报率将处于一个不会让人觉得兴奋的水平。

　　挪威主权财富基金是全球规模最大的主权基金，大部分投资于股票，持有全球上市公司近1.5%的股份。除了股票，该基金还投资于债券、房地产和可再生能源基建。

　　官网显示该基金在2022年亏损了14.41%，是自成立25年以来亏损率第二高的一年，仅次于2008年金融危机时23.31%的亏损幅度。

　　坦根称，该基金已经跑赢了累计下跌两成的全球股票指数，部分原因是其投资标的已向能源领域倾斜。

　　这种投资偏好与2021年截然不同。根据此前截至2021年年底的数据显示，该基金前十大股票持仓中有七家科技公司，包括苹果、微软、谷歌、亚马逊等。

　　他补充道，除了向能源股倾斜，挪威主权财富基金还首次尝试减少IPO交易，“我们早在2021年就曾提到，IPO的质量变得非常、非常差了，因为在股市繁荣的时候会有很多‘劣质货’进入市场。”

　　加息周期仍难结束

　　在刚过去的一年，全球主要股指普遍下跌，其中主要原因之一就是美联储激进的货币紧缩政策，该行不仅全年累计加息了425个基点，还带动其他多家主要央行放弃了宽松政策。

　　不过，进入2023年后，美联储很有可能会放慢加息步伐。芝商所的美联储观察工具显示，目前市场预期该行在2月会议上加息25个基点的概率超过90%。

　　在去年12月的会议上，美联储已经将加息步伐从每次75个基点放慢到50个基点，似乎让股票投资者看到走出高利率环境的曙光。

　　谈及对美联储今年的利率走势预期，坦根认为，美国的通货膨胀率可能会在今年夏季重新加速上涨，因此美联储继续加息的可能性仍旧存在。

　　除了通胀，股市还会受到去年暴跌的惯性影响。坦根警告称，“综合来看，对投资者来说，股债双跌的艰难环境还没有结束，我们将看到，回报率在一段很长的时间内会保持非常、非常低的水平。

　　加密货币是资产风向标

　　虽然这支全球最大的主权财富基金没有直接投资于加密资产，但坦根表示，加密资产的走势是一个有效的警告信号，你可以在其中分析出市场存在的泡沫。

　　他解释称，“当看到（NFT）以6900万美元的高价交易时，你就应该知道，这来钱太容易了，事情变得很奇怪。你必须醒过来，看看市场到底发生了什么。”

　　坦根于2020年9月开始担任挪威主权财富基金的CEO，此前曾担任过对冲基金经理的经历让他受到了不少争议。在2021年，基金实现了14.51%的盈利，但2022年的亏损几乎让坦根的“战绩”归零。

　　坦根透露，在他接手基金时正值市场大幅波动，让他意识到他最终成为这支基金史上最差CEO的可能性非常大，“但总得有人来做，我已经习惯了压力。”