在财富管理发展的大背景下，私募作为金融市场的重要力量，其投资策略、人事变动及运营状况对投资者而言至关重要。为了帮助投资者更好地洞察私募界的动态，把握投资机遇，规避潜在风险，金融界特此推出“私募透视镜”栏目。该栏目将聚焦行业热点，梳理私募观点，紧密追踪人事风云，结合监管信息披露，为投资者提供全面、及时、深入的私募资讯服务，助力投资者在财富管理之路上行稳致远。

热点聚焦

1.一季度人气私募公司揭晓：幻方量化强势领跑

一季度人气TOP20的私募公司中，量化私募占比过半，百亿私募包揽前10。据私募排排网一季度私募人气榜数据显示，幻方量化、量派投资、泓湖私募、衍复投资、九章资产依次位居前5，其中幻方量化连续三月蝉联榜首，其研发的AI大模型DeepSeek访问量突破5.25亿次，超越ChatGPT成为全球增长最快工具，助力公司人气飙升。另外值得关注的是，黑翼资产、蒙玺投资、量魁私募等私募和2月相比，3月人气均有明显上升。

2.金沙江创投合伙人朱啸虎“看空”人形机器人引争议

商业化路径不清晰，估值虚高，客户多为高校和央企前台，难以实现盈利！——朱啸虎“看空”人形机器人。他在采访中直言，我们正批量退出人形机器人公司。我问这几个CEO，你们商业化可能的客户在哪里？我感觉他们说的都是自己想象出来的客户，谁会花十几万买一个机器人去干这些活？公开资料显示，朱啸虎，在江湖中被誉为“独角兽捕手”‌。复旦大学国际经济专业硕士业，2007年加入金沙江创投，成功投资了多个“点石成金”的案例，几乎踩准了移动互联网的每一个风口，包括滴滴出行、饿了么、小红书、映客、ofo等项目‌，其中滴滴投资回报超1000倍。

经纬创投合伙人张颖回应：机器人领域蓬勃发展，大赛道，百花齐放，过程中有点泡沫也非常正常。

过去三个月，你想清楚的最重要的一件事情是什么？这如何影响到金沙江的投资决策？“

朱啸虎：今天有很多赛道看不清楚，但是共识又非常集中，基于此我们现在就考虑两个维度，一个是共识的高低，另一个是商业化的可能性。去年我们就聚焦在没有共识，同时商业化又很清晰的赛道上，这是性价比最高的，比如说消费和AI应用。消费并不说是没有共识，可能很多基金投不了消费，所以造成消费公司的性价比特别高。AI应用去年基本上没有共识，大部分的钱都聚焦在基础模型上面去了。今年这两个方向又都有一些变化，AI应用和消费的共识开始逐步起来了，但我觉得现在还是一个投消费和投AI应用的好的时机点。

高度共识，但又没有商业化路径，去年是大模型，今年的典型是什么？

朱啸虎： 今年我个人感觉是具身智能。具身智能现在特别火，同时我觉得商业路径还是不清，尤其是人形机器人。我经常开玩笑说，现在是个人形机器人就会翻跟头，但商业化在哪里？以前最主要的市场需求是做研究，要么是高校，要么是你的竞争对手，今天又多了一个新客户——央企买回去做前台展示。但这种客户都不是我们喜欢的客户，我们喜欢的是可持续的，能够给客户创造价值的商业化，今天我觉得在这里面还看不太到。因为现在共识高度集中，估值上涨得非常快，这种变成了我们早期VC想回避的赛道。

产业机会掘金

“人气冠军”林园坚定看好消费与医药赛道。一季度，林园投资林园凭借17只产品、近一年平均收益13.22%的业绩蝉联私募排排网人气基金经理榜首，针对于A股当下的历史性机遇，林园表示坚定看好消费与医药赛道，他强调，人口老龄化是一个不可逆转的趋势，未来消费市场中老年人的需求将成为主导。对于医药股，他表示更是坚定持有，甚至还会考虑加仓。百亿私募淡水泉亦看好“悦己型”消费等能提供情绪价值的消费新趋势下孕育的结构性需求增长，同时也关注大消费和地产链等传统领域，通过产品创新、服务升级或场景重构等方式，有效激活沉睡需求，为企业带来新的增长空间。

私募人事洞察

长城证券原副总裁创立私募完成登记

据中基协公示信息，由从业20余年的证券老兵、长城证券原副总裁徐浙鸿创立的深圳市晓喆私募证券基金管理有限公司（简称"晓喆私募基金"）已于3月31日正式完成私募基金管理人登记。公开资料显示，晓喆私募基金注册资本1000万元，注册地及办公地均位于深圳市南山区金融科技核心区，业务类型为私募证券投资基金、私募证券投资类FOF基金，公司法人为彭小泉。值得注意的是，晓喆私募基金目前团队配置5名专业投资人员，其中李向志、徐浙鸿均在长城证券从业过，彭小泉、徐浙鸿亦同样拥有招商证券从业经历。

异常运营私募

1.办公场地混用 员工兼职暴露合规漏洞

3月28日，中基协对上海侏罗纪资产管理合伙企业（有限合伙）（简称：上海侏罗纪）、杭州侏罗纪投资管理有限公司（简称：杭州侏罗纪）两家私募机构采取纪律处分（中基协处分{2025}14号、中基协处分{2025}3号）。

监管核查发现其存在多项违规：两机构不仅共用办公场所且外挂多块牌照，上海侏罗纪员工柳某某身兼交易员与基金经理两职；更甚者，杭州侏罗纪无专职员工，其两名员工薪资社保由上海侏罗纪代发代缴。

天眼查信息显示，上海侏罗纪资产管理合伙企业 (有限合伙) ，成立于2015年，位于上海市，是一家以从事商务服务业为主的企业，当前管理规模不足5亿元。企业注册资本1000万人民币。风险方面共发现企业有天眼风险信息20条。

2.31家广州私募基金公司失联

3月28日，中基协通报包括广州大直私募基金管理有限公司等31家广州私募基金管理人"失联"，经资产管理业务综合报送平台多途径联系未果。

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